销量及利润率回升,投行维持 TGUAN 的盈利预测与目标价

随着经济的重新开放,通源工业(TGUAN,7034,工业产品股)的所有关键部门,如拉伸膜、吹膜和食品包装,都显示出了需求的回升;尽管投入树脂的成本下降,但销售价格保持不变,某些产品也受益于利润的增长。

自本月初投产的三条新吹膜生产线,已将总产能提高了三分之一,达到每年20万吨。

KENANGA 分析师维持“买入”评级,目标点为3.99令吉。他们最近与TGUAN管理层会面后,对其前景感到乐观。

美国和欧洲对TGUAN的纳米拉伸薄膜有很强的需求,这是一种优质产品。据悉,因为在能源成本高企的情况下,美国和欧洲的本地生产商不得不提高价格。

出于同样的原因,纳米拉伸膜的销售价格保持相对稳定,尽管输入树脂的成本下降,提高了利润率。通常情况下,纳米拉伸膜占其拉伸膜总产量的50%,而拉伸膜贡献了集团约一半的收入。

同样,自2022年第三季度以来,TGUAN 的快递袋(吹膜产品)的需求出现了强劲的复苏,因为其客户的库存正在减少。TGUAN能够利用这一点,因为它的快递袋生产能力最近增加了50%。快递袋贡献了2021财年总营收的6%。

另外,自本月初投产的三条新吹膜生产线,已将其总产能提高了三分之一,即每年5万吨,达到每年20万吨。目前,这三条新生产线主要用于生产油、糖和覆膜,主要用于工业、餐饮和快消品部门。

同样,其包装食品占2021财年总营收的5%,在酒店行业(特别是餐厅)需求更高的经济体重新开放时表现良好。尽管PVC树脂的成本下降,但食品包装的ASP也保持了稳定,导致利润率提高,应该会使该部门转亏为盈。

由于外劳短缺,分析师估计TGUAN目前的劳动力仅为70%,某些生产过程(例如成品快递和垃圾袋的包装)需要更多劳动力。该公司从2022年下半年开始分批引进新的外籍工人。该公司已获得有关部门的批准,将引进第一批外籍工人,将劳动力提升至80%。

*以上分析纯属投行看法,不代表《十方财经 | 股票消息》的意见。

欢迎分享
请Follow我们的面书专页以获取最新信息。