尽管近日出现很大反弹,亚洲股市仍处于熊市尚未走出困境

股市自上个月19日触底后,已经反弹了接近3个星期,然而高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)数据显示,尽管近期股市出现熊市反弹,但亚洲股市尚未走出困境。

以莫蒂莫西(Timothy Moe)为首的策略师周一在一份报告中说,那些对整个亚洲市场已经触底感到乐观的投资者应该抵制这种观点。自3月23日跌至2016年以来的最低水平以来,摩根士丹利资本国际(MSCI)除日本外亚太指数已反弹约12%。

“熊市反弹很常见,”策略师们表示。“市场走势往往是成比例的,因此即便熊市尚未结束,大幅下跌往往也会出现大幅反弹。”

高盛经济学家目前预计,美国经济今年将萎缩6.2%,从而导致全球经济陷入更严重的衰退。对亚洲的影响是该公司对亚太地区(不含日本)基准的2020年每股收益预估的又一次下调,从此前14%的降幅降至22%,预计在2022年之前利润都不会回升到此前的高点。

该指数的12个月目标也从475点下调至470点,意味着较当前水平上涨8.5%。周一,该指数小幅上涨1.2%,领涨的是香港和韩国股市,此前有报道称,周日全球部分冠状病毒(coronavirus)爆发中心的死亡人数有所下降。

高盛说,自1970年以来,亚洲熊市的历史表明,常常会出现大幅反弹,通常最多会上涨15%,持续时间长达一个月。事件驱动型熊市往往时间较短,收益也较低,12个交易日的平均收益率为9%。

该指数21%的跌幅创下了今年第一季度的纪录,也让投资者陷入了不确定的境地。过去,该指数只有六次季度跌幅超过20%。在接下来的三个月里,公司业绩出现了分裂,有三赢三输。

为了提供一些明确性,高盛已制定一套确认真正市场低谷的条件:

*稳定或压平病毒感染曲线

*经济中断的深度和持续时间的能见度

*足够大的全球刺激

*纾缓资金和流动资金的压力

*资产严重低估和减仓

*其他风险不会加剧,如美元上涨或油价下跌

这些策略师说,迄今为止的结果好坏参半,中国等一些国家似乎比印度和印度尼西亚等其他国家领先得更远。

他们表示:“简而言之,在全球经济刚刚进入急剧下滑之际,断言股市已经消化了所有负面因素似乎还为时过早。”

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