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分析员:AIRPORT 与 MAG 合并没好处

随着航空业疫后转盈,市场盛传大马机场(AIRPORT,5014,主板交通物流股)可能和马航母公司——大马航空集团(MAG)洽谈合并。

对此,分析员认为,此合并不太可能是天作之合,AIRPORT 无法从中受惠,长远而言甚至会导致飞航成本升高。

马银行研究指出,马航作为一家航空公司,商业模式属于周期性,盈利前景不像 AIRPORT 般明确。

此合并可能引发对企业监管的质疑,并可能会对 AIRPORT 的现金流造成压力,长期而言甚至导致飞航成本,包括乘客服务收费提高。

国库控股(Khazanah)拥有 AIRPORT 的33%股权和 MAG 的84%股权。

马银行认为,AIRPORT 和MAG没有太大的协同效益。

如果合并,MAG 获得的好处会高于 AIRPORT,这将有助MAG对抗廉价航空和新航空公司,但 AIRPORT 可能必须对马航征收较低的降陆和停机费和乘客服务费,这将带来企业监管问题,AIRPORT 的小股东也不会欢迎。

MAG在2022年亏损收窄至3.44亿令吉,这是长期以来的最佳财务表现,但是这不保证该集团不会再度蒙受重大亏损。