死猫反弹(Dead Cat Bounce)

什么是死猫反弹?

“死猫反弹”(Dead Cat Bounce)指的是股市从长期下跌或熊市中短暂反弹,随后股市继续下跌。死猫反弹是指证券(如股票)价格的短期小幅回升。通常,下行趋势会被短暂的复苏(或小幅反弹)打断,价格会暂时上涨。“死猫反弹”这个名字是基于这样一种概念:如果一只死猫跌得足够远、足够快,它也会反弹。

死猫反弹告诉你什么?

死猫反弹是技术分析师使用的价格模式。这被认为是一种持续的模式,在这种模式中,最初的反弹可能看起来是对当前趋势的逆转,但随后很快就会出现价格继续下跌的趋势。当价格跌破之前的低点后,它就变成了死猫反弹(而不是反转)。短线交易者可能试图从小的反弹中获利,而交易者和投资者可能试图利用暂时的反转作为启动空头头寸的好机会。

通常,当价格暂时上涨时,下行趋势会被短暂的复苏或小幅反弹所打断。这可能是交易员或投资者平仓的结果,也可能是基于证券已经触底的假设而买入的结果。

死猫反弹是一种价格模式,通常是事后才认识到的。分析师可能会试图利用某些技术和基本面分析工具来预测复苏只是暂时的。死猫反弹可以在更广泛的经济中看到,比如在经济衰退最严重的时候,也可以在一只股票或一组股票的价格中看到。

就像识别市场高峰或低谷一样,提前识别死猫反弹也充满了困难,即使对有经验的投资者来说也是如此。例如,2009年3月,纽约大学的Nouriel Roubini将股市刚开始的复苏称为“死猫反弹”(dead cat bounce),他预测股市将在短期内逆转,跌至新低。事实上,2009年3月标志着漫长牛市的开始,最终超过了衰退前的高点。

死猫弹跳的例子

让我们考虑一个历史上的例子。Lonbisc的股价在2019年2月达到每股0.63令吉的峰值,随后开始下跌至每股0.28令吉。股在2019年6月回升最高至每股0.39令吉,但在2019年7月,因拖欠加拿大丰业银行9.83亿令吉陷入PN17,股价重挫跌至0.11令吉。截至2019年12月,Lonbisc股价为每股0.09令吉,仅为年头峰值股价的七分之一。

死猫反弹的限制

如上所述,在大多数情况下,死猫反弹只能在事实发生后才能被识别出来,这意味着交易员注意到一个急剧下跌后的反弹可能会认为这是死猫反弹,而实际上这是一个趋势逆转——也就是说,反弹可能不是一个短暂的反弹,而是一个长期的上升信号。投资者如何判断当前的上行走势是“死猫反弹”还是“市场反转”?如果我们能一直正确回答这个问题,我们就能赚很多钱。事实是,发现市场底部没有简单的答案。

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