是否适可以靠股价来判断一只股票?

股票价格和公司价值的关系

有一句俗语说:“不要以封面来判断一本书。”对投资者来说,一个同样有效的老生常谈可能是:“不要以股价来判断一只股票。”许多人错误地认为,价格低的股票是便宜货,而价格高的股票则是昂贵的。

事实上,价格几乎不能说明一只股票的价值。更重要的是,它根本没有说明该股票是走高,还是走低。

股票价格与股票价值

最便宜的股票:被称为低价股票(PENNY STOCKS),也往往被认为是风险最大的股票。一只从 40 美元跌至 4 美元的股票很可能最终变成1美元,而一只从 10 美元涨至 20 美元的股票可能会再次翻倍至 40 美元。

只有在考虑许多其他因素的同时,参考股票的价格才有意义。

股票的价格表明其对买卖双方的当前价值。
股票的内在价值可能比股价高,也可低过股价。
股票投资者的目标是找出目前被市场低估的股票。

其中有一些因素是属于常识,至少在表面上是这样。一家公司创造了新的技术、产品或服务。另一家公司正在裁员并关闭一些部门以降低成本。你想拥有哪家公司的股票?

你可能会感到惊讶。深入挖掘更多资讯很有帮助。那家创造了新技术的公司,可能有,也可能没有计划在最初的成功基础上再接再厉,更上一层楼。市场已经对这种新技术的产品的价值进行了定价。公司最好还有一些好的东西在筹备中。

正在降低成本的公司可能正在精简其运营,如果成功,它可能会再次蓬勃发展。也许投资者会过早抛弃它。

投资者的目标是寻找被低估的股票,也就是说,这些股的当前价格没有反映它们的真实价值。

股票价格告诉你什么?

大多数人认为,一只股票的价值是由它的价格来反映。这仅在某种程度上是正确。两者有很大的不同。股票的价格只告诉你一家公司的当前价值或市场价值。

因此,价格代表股票的交易价格或买卖双方商定的价格。如果买家多于卖家,股票价格就会攀升。如果卖家多于买家,价格就会下降。

另一方面,内在价值是公司的实际价值。这包括有形和无形的价值,也包括基本面分析的见解。

投资者可以调查一家公司以确定其价值。所有需要的信息都在公司的公开财务报表中。经纪商从许多来源获取资讯,提供对股票的分析和总结,让投资者参考。

公司通过发行股票或债务来筹集资金。加权平均资本成本 (WACC) 是公司债务成本和股权成本的加权平均值。

一只股票是便宜或昂贵,仅与其增长潜力(或缺乏增长潜力)有关。

如果一家公司的股价暴跌,其股权成本就会上升,也会导致其 WACC 上升。资本成本的急剧飙升可能导致企业关门大吉,尤其是银行等,依赖资本的企业。

在股票急剧下跌之后,这个问题应该受到投资者的关注。

不要只注重价格

投资者经常犯的错误是只看股票价格,因为它是财经媒体中最明显的数字。事实上,它只有在以下情况才有意义。

例如,如果 A 公司的市值为 1000 亿美元,拥有 100 亿股,而 B 公司的市值为 10 亿美元,拥有 1 亿股,则两家公司的股价一样,均为 10 美元。不过, A 公司的价值却是 B 公司的 100 倍,相差很大。

对于一些散户投资者来说,股价100 美元的股票似乎非常昂贵。他们可能认为 5 美元的股票比 100 美元的股票,更有可能翻倍。

然而, 5 美元的股票可能被市场大大高估了,而 100 美元的股票可能被低估。反之也是一样,仅股价本身并不能代表公司价值。

了解市值和股价

股票分为股份,以提供清晰可辨的公司单位。然后,投资者购买公司的一部分股份,相当于总股份的一部分。

不同上市公司的实际流通股数差异很大。

公司会通过股票拆分或合拼,来控制流通股票数量,以及影响投资者对其股价的看法。股票价格会对投资者产生心理影响,公司有时会通过股票拆分或合拼来影响投资者的心理。

例如,许多投资者更喜欢以 100 股为单位购买股票。超过 50 美元的股价可能会让普通投资者望而却步,因为购买 100 股股票需要至少 5,000 美元的现金支出。这是对一只股票的巨大财务承担。

因此,一家经营良好,且股价从 20 美元上涨至 60 美元的公司,可能会选择进行一变二的股票分割。这样一来,该股票对新投资者来说就变得比较可负担了。但它的内在价值却没有改变。

股票拆分如何运作

一变二拆分意味着该公司只需将其股票的当前价格减半,即可将其每个当前股东拥有的股票数量增加一倍。两股新股等于一股旧股。

新投资者可能更愿意以 30 美元的价格购买股票,投资 3,000 美元购买 100 股。请注意,其实投资者可以在分拆前购买 50 股,并在相同的 3,000 美元投资中,拥有相同百分比的公司所有权。

这么做,现有股东会很高兴,因为新投资者的兴趣将有助于推高股价。

这就是为什么市值很重要。公司的市值不会因分拆而改变。如果 3,000 美元的投资意味着分拆前拥有公司 0.001% 的所有权,那么分拆后的情况也一样。

股票合拼的操作原理

股票合拼与股票拆分正好相反,有不同的心理作用。一些投资者认为,价格低于 10 美元的股票比股价为两位数的股票风险更大。

如果一家公司的股价跌至 6 美元,它可能会通过进行二变一的股票合拼来改变这种看法。在这种情况下,公司会将把每两股已发行股票,转换为价值 12 美元(2 x 6 美元)的一股。

当然,公司也可以通过三比一、五比一等等方式进行拆分或合拼。关键是这么做不会给股票增加任何真正的价值,公司也不需要进行更多的投资。属于风险较小的企业行动。

这一切只是未了快速改变股价,进而改变投资者的看法。

从伯克希尔公司与微软,探讨价格与价值的意义

巴菲特 (Warren Buffett) 的伯克希尔公司 (Berkshire Hathaway) 是可能让投资者止步的高价实例。 1980 年,伯克希尔公司的股票以 340.1 美元的价格售出,这个三位数的股价,让许多投资者三思而后行。

截至 2020 年 7 月 24 日,伯克希尔公司的 A 股,每股价格 291,261 美元。该股票能上涨至这样的高度,因为公司和巴菲特创造了股东价值。

以这么高的每股价格,你会认为这只股票贵吗?其实,这个问题的答案,并不取决于股票的价格。

在 2020 年 4 月 1 日时,一股伯克希尔公司A 股的价格,只是每股261,250 美元。

另一个产生非凡股东价值的股票例子是微软 (microsoft)。与伯克希尔公司不同,自 1986 年 3 月首次公开募股 (IPO) 以来,该公司的股票至少已分拆过九次。

微软交易第一天的开盘价为 21 美元。 截至 2020 年 7 月 26 日,其股价为每股 201.30 美元。 三十多年后,这似乎是一个不错的回报,但是,把所有拆分都考虑在内的话,1986 年21 美元的投资,在今天的价值已是令人惊叹的数字。

微软和伯克希尔都为投资者带来了丰厚回报,不同是前者分拆了好几次,而后者却一次也没有。

这是否意味着其中一只股比另一个更贵?不!贵或便宜,应该用潜在的基本面估算,而不是看股价。

股票价格和价值可能受到基本面因素影响。以下因素需要特别关注:

一、健全的财务状况

公司股价受其财务状况影响。表现良好的股票,通常具有非常稳健的收益和强劲的财务报表。

投资者通过这些财务数据和公司股价,来判断一家公司的财务状况是否健康。股价是根据投资者,对其未来财务展望,是满意还是担心而变动。

二、公司、行业和经济新闻

任何关于公司的好消息都会影响其股价。它可能是一份积极的收益报告、新产品的公告或扩展到新领域的计划。

同样,相关的经济数据,例如积极的月度就业报告,也可能有助于推高公司股价。相反地,如果消息是负面的,就往往会对股价产生下行影响。

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