降息希望渐行渐远,纳指能否迎来历史新高?

美股上周延续了其近期强势表现,标普500指数和道指刷新历史最高纪录。虽然美国劳工市场表现强劲,就业数据喜人,软着陆的希望升温,但美联储3月降息的前景似乎黯然失色。不过,大型科技公司的强劲财报让市场顶住了由利率路径变化带来的压力。

展望未来一周,纳指有望在科技龙头的引领下继续向历史新高进发。然而,潜在的挑战可能源于政策预期博弈,特别是美债收益率波动对投资者风险偏好的冲击。

美国经济的韧性推迟了市场对美联储3月降息的讨论。

美国劳工部数据显示,1月新增就业岗位高达35.3万个,远超市场预期,创下近1年的新高,全行业就业状况普遍改善,近2/3行业录得就业增长。同时,薪资增速进一步提速,刷新两年来的高点。

尽管美联储在1月的政策会议上保持了利率不变,政策声明中对于进一步紧缩的表述进行了调整,认为实现其就业和通胀目标的风险正在更好地平衡。然而,联邦公开市场委员会(FOMC)并未着急开始讨论政策宽松。美联储主席鲍威尔表示,只有在更多证据表明通胀率即将达到2%目标时,才会考虑降息。

上周美债尾盘遭遇抛售,创下2022年以来最大涨幅,与利率预期挂钩的2年期美债周五大涨超17个基点至4.37%,基准10年美债升至4.03%,再次回到了4%以上的关键心理关口。联邦基金利率期货显示,3月降息的可能性从上周的50%左右急剧下降至20%,但投资者仍然在维持全年6次政策空间的押注。

上周,美股三大股指实现了四连阳,但走势却波动不居。投资者情绪受到了企业财报、美联储决议以及纽约地区银行业绩暴雷等因素的影响,芝商所(Cboe)恐慌指数(VIX)周中一度大涨近8%,衡量市场波动性。

科技股再次成为市场的推动力,亚马逊、Meta、苹果等公司的业绩均好于市场预期,纳指离历史新高更近一步。最新行业数据显示,截至上周,标普500指数公布季度业绩的成分股中有68%的公司盈利超过市场预测,整体收益在过去一周高于预期约7.7%。

资金流向显示,投资者重新涌入市场。根据伦敦证券交易所(LSEG)提供的统计数据,上周美股基金录得净买入18.3亿美元,打破了此前连续四周的抛售纪录,其中科技股净流入超过12亿美元。

科技股行情似乎尚未到达终点,但VIX的走势可能意味着波动率风险正酝酿中。未来一周市场数据相对清淡,投资者焦点将集中在企业盈利上。同时,需要注意美债收益率走势的影响,这是外界对美联储政策预期和投资者风险偏好的反应。如果10年期美债进一步上升,可能引发获利回吐,带来短期调整压力。

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