美股2024年还能冲吗?摩根大通:起码跌10%

或许站在2022年的年末,多数投行都没想到,2023年美股在加息的“炮火”中高歌猛进。

截至周五(12月22日)收盘,标普500指数和纳斯达克100指数今年迄今涨逾24%和54%。

数据显示,今年标普500的涨幅主要由科技股“七巨头”——苹果(AAPL)、微软(MSFT)、谷歌(GOOG)、亚马逊(AMZN)、Meta(META)以及最新入围的英伟达(NVDA)和特斯拉(TSLA)推动。

抛开“七巨头”,近三分之一的标普成分股今年以来仍然下跌。同时,有72%的标普成分股表现逊于该指数,为2000年以来的最高水平。

2023年具有弹性的美国经济、温和的通货膨胀和或许已经触顶的利率正推动投资者克服对衰退的担忧。

那么2024年美国经济“软着陆”能否实现?美国大选又将如何影响美股?美股是否会在2024年逆转涨势?

摩根大通:标普500指数明年看跌至4200

摩根大通(NYSE:JPM)首席市场策略师Marko Kolanovic坚持看空,在最新发布的研报中预计,标普500指数2024年目标值为4200点,每股收益225美元。

Kolanovic认为,美国明年经济增长将逐渐放缓(到2024年第四季度,美国经济增长率将从2023年第四季度的2.8%降至0.7%),美联储似乎不太可能迅速降息,2024年投资者应该更青睐现金,而非股票:

投资者过于相信经济衰退将在2024年避免,叠加股票高估值、高波动的事实,现在不是大举买入股票的时候。

Kolanovic在报告中指出:“过去18个月的高利率对经济的冲击存在滞后性,将在2024年对经济活动产生负面影响,居民过剩储蓄正在耗尽,消费增速即将放缓”

“消费将进一步放缓,地缘政治冲突犹在,股票的上行空间有限,我们对股票以及美国的宏观前景保持谨慎。货币政策的逆风以及财政刺激的减少,都应该导致2024年经济增长超预期放缓。”

与此同时,Kolanovic并不认为美联储将在2024年大幅降息,通胀依旧顽固,很难从目前的3%降至美联储2%的目标水平。

他表示,只有劳动力市场走软才能使通胀回到2%,这意味着美联储在2024年的降息幅度可能低于预期。

在上述因素下,小摩认为2024年市场预计每股收益大幅增长的共识是不现实的,企业的悲观情绪应该是明年初大幅下调预期的催化剂。

大多头:标普500未来两年有望再涨26%

华尔街长期多头、投资咨询公司Yardeni Research总裁埃德·亚德尼(Ed Yardeni)则在日前表示,美国经济中的三个主要催化剂——房地产市场复苏、消费热潮以及人工智能——可能会在未来两年引发美股大幅上涨。

亚德尼预测,到2025年底,标普500指数可能会飙升至6000点,较当前水平高出约26%。该基准指数上周五收于4754.63点。

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