马资源（MRCB，1651，主板产业股）的增长前景将继续受到其房地产部门的未开票销售和新推出以及长期建筑订单的支持，投行多看好其前景。
马资源在 2023 财年的首 9 个月期间的核心盈利为 2080 万令吉，低于投行全年预测的 44％。
这部分是由于 2022 财年税收拨备不足导致税率高于预期，这一情况在 2023 年第三季度已获确认。
兴业投行预计，马资源 2023 财年盈利将同比下降 13%，但预计三年盈利复合年增长率为 15%，这得益于其强劲的订单与收入覆盖率超过 10 倍。
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该研究机构在一份报告中表示，马资源的土地储备为 1,153 英亩（总开发价值或 GDV 为 330 亿令吉）。
兴业投行指出，截至 2023 年 9 月末，马资源的未完成建筑订单为 160 亿令吉，其中包括价值 110 亿令吉的 Bukit Jalil Sentral 项目，并提供五年以上的盈利可见性。
与此同时，马资源的房地产部门预计将受到计划在 2024 财年在新西兰和马来西亚推出价值 17 亿令吉和 23 亿令吉的项目的推动。
兴业投行表示，该集团未来可能会录得更好的销售势头，在 2023 年前 10 个月实现 5.13 亿令吉的房地产销售（超过 2023 财年的 5 亿令吉目标）。
兴业投行维持马资源的“买入”评级，目标价为 0.52 令吉。 然而，该研究机构将 2023 财年至 25 财年的盈利分别下调了 14.8%、12% 和 6.8%。
与此同时，丰隆投行研究部也维持马资源的“买入”评级，目标价为0.54令吉，并表示该集团的主要上行催化剂是合同赢得和资产货币化
丰隆投行预计，轻轨3号线或轻轨3号线（第二期）的恢复范围将于 2024 年初最终确定，并可能为马资源的活跃订单增加超过 15 亿令吉。
另一方面，MIDF 研究预计轻快铁 3 号系统和土建工程的剩余进展（已分别完成 8% 和 91%）将刺激马资源短期内的表现。
MIDF 研究维持马资源的“中性”评级，目标价为0.42令吉。
*以上分析纯属投行看法，不代表《十方财经》的意见。
