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看好打桩服务前景,CGSI 叫买 ECONBHD:公司目前被低估

看好打桩服务前景、并认为公司目前被低估,银河国际(CGS International)开始覆盖亿钢控股(ECONBHD,5253,主板建筑股),给予其“加仓”评级,目标价为61仙。

至周三(3月11日)中午休市,ECONBHD 每股挂42仙,大涨4仙或10.5%,成交量达3883万股。

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该投行分析师在其报告中指出,目前这一家打桩承包商被市场低估了。

“我们看好 ECONBHD 在 2024至2026年的每股收益(EPS)的复合增长率(CAGR)高达142%、强劲的订单补充前景,以及在建筑价值链中的定位,即桩工承包商比其他人先收到钱。”

“市场没有意识到:打桩市场少竞争者的好处、ECONBHD获得新项目的能力,及该公司在完成低利润率项目后,高利润率工程的利润率扩大。”

从宏观上来看,分析员认为,大型基础设施项目(如MRT 3、HSR)及可能得标的 Sungai Klang Link高架大道,将增加施工订单,并为Econpile带来更好的规模经济效益。

Econpile拥有规模最大的60根钻孔桩(其最接近的上市竞争对手Aneka Jaringan拥有20根钻孔桩)。

今年至今,Econpile已获得3.09亿令吉的新订单(截至3月24日,订单总额为4亿令吉)。

“我们预计,在2024 至 2026财年每年将有4亿至7亿令吉的新项目中标,其中包括10亿令吉的高利润数据中心、柬埔寨工业和私营部门项目招标书。”

展望未来,该投行认为,放宽对重建项目设立的 “集体出售”(en-bloc)批准要求,将刺激城市地区的建筑活动,吉隆坡市政厅已经确定了139个潜在地点(约1,372英亩),可能会带来100亿令吉的打桩工程机会。

“KLCC附近优质土地的稀缺,旧建筑的容积率较低,为Econpile等打桩承包商提供了机会。”