兴业研究看好半导体板块,评级上调至“增持”

自从需求和行业盈利能力达到顶峰以来,投资者就开始在新兴半导体好转的早期阶段进行投资。

兴业投行研究将这种好转归因于库存调整的清理和需求的增加,尤其是在中国的智能手机和人工智能(AI)领域。

这研究机构表示:“我们的国内自动测试设备(ATE)和外包半导体组装和测试(OSAT)行业通常会跟随趋势较晚,预计将在 2024 年下半年反弹。” 。

此外,预计这些行业将在 2025 财年继续增长。

该研究机构指出,由于增长前景更加清晰,预计估值指标将会改善。

该机构补充说:“我们主要在中小型股领域寻找机会,因为市场已经消化了 2024 年上半年的缓慢开局。”

兴业研究表示,ATE 行业复苏的早期迹象,加上前端半导体行业的进步,增强了其对行业持续复苏的信心,预计将在 2024 年下半年获得动力。

该行业的盈利已跌至最低点,但根据各种指标和最近彻底的渠道检查,我们预计同比将有所改善。

该机构补充说:“尽管连续几个季度表现不佳,但 KLTEC 的上升趋势和市场预期的重新调整支持了这一前景,尽管复苏延迟,但许多投资者仍保持在科技行业的地位。”

然而,兴业研究指出,不同细分市场的盈利表现可能有所不同,因此需要灵活的交易策略来适应不断变化的市场条件。

“随着半导体的复苏势头增强并与全球半导体企业保持一致,我们预计估值指标将有所改善。

“此外,美联储今年晚些时候可能的降息周期可能会进一步支持估值改善,并可能导致行业在即将发布的简报中根据更好的订单可见性和增长指引重新评级。”

因此,该投行将半导体的评级从“中性”上调至“增持”,并选择马太平洋(MPI,3867,主板科技股)、友尼森(UNISEM,5005,主板科技股)和CTOS数码(CTOS,5301,主板科技股)作为首选。

“马太平洋和友尼森被定位为利用该行业复苏的领先选择,因为它们参与了电源管理集成电路 (IC) 和各种终端应用不断增长的需求。

兴业研究表示:“此外,中国半导体行业在经历了两年表现不佳后的复苏,预计将提高其在中国现有工厂的利用率和规模经济。”

值得注意的是,两家半导体公司都准备从中美贸易紧张局势和中国的自力更生政策中受益,因为它们在马来西亚的设施是中立的。

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