对于即将上市创业板的电气工程供应商——HE Group Bhd（HEGROUP，0296），投行分析师给出36至38仙的合理价，较其 IPO 发行价28仙，潜在上涨空间为29至36%。
Apex Securities在一份报告中表示，该公司的合理值为36仙，根据预计每股收益（EPS）分别为3.0仙和3.3仙，预计2025财年的预期市盈率（P/E）估值为19倍。
这一估值与部分同行22.0倍的预期市盈率相比略有折让，原因是该公司市值较小。
另外，大众投行（Public Investment Bank）认为 HEGROUP 的合理价为0.38令吉，给予其市盈率为2024财年每股收益2.5仙的15倍。
大众投行给予其平均市盈率为31.4倍，比同行的平均市盈率低50%，同时强调盈利增长依赖于客户终端用户行业。
两家证券行的分析师都指出，马来西亚非住宅建筑建筑工程的复合年增长率（CAGR）为9.4%，而Apex证券提到，由于小型项目和2022年10月推出的新投资政策（NIP）， 2023年前9个月的电气安装建筑工作同比增长18.4%。
“HEGROUP 在2022财年表现强劲，核心净利润为620万令吉，两年复合年增长率为90.61%，这归功于新项目和配电系统的贡献增加。”
两位分析师表示：“预测显示，在2.12亿令吉的平衡订单支持下，2023财年同比大幅增长79.64%至1110万令吉。”
Apex证券补充说：“HEGROUP 预计，由于订单确认、每年2亿至3亿令吉的补充资金，以及通过在吉打州和柔佛州的新办事处向北部和南部地区扩张等因素，2024财年和2025财年的利润将改善至1330万令吉和1430万令吉。”
早前报道：HEGROUP 的 IPO 集资用途详情
