双威医疗 料2027年拆分上市,估值或达224亿令吉

丰隆投行研究预测,双威(SUNWAY,5211,主板工业股)医疗保健业务将于2027年拆分上市,届时估值料达224亿至289亿令吉。

分析员看好这将成为马股最大市值的首次公开募股(IPO)公司,值得投资者等待。

他指出,双威的“医疗保健”业务在过去4年,除息税摊销折旧前盈利(EBITDA) 的年均复合增长率(CAGR)为34.9%。

“医疗业务2023财年EBITDA为3.808亿令吉,赚幅达26.1%,处于行业平均水平20%至28%区间的高端。”

分析员强调,尽管这期间面临疫情爆发的挑战,导致建设进度放缓,产能扩张被推迟,但双威医疗集团(SHG)仍实现令人印象深刻的增长。

“展望未来,我们预计SHG将维持增长势头,强劲的扩张渠道和医疗保健需求,将来自人口老龄化、收入增长、公立医院人满为患、医疗旅游以及更高的保险渗透率。”

分析员指出, 假设双威医疗集团在2027财年末上市,且净债务为15亿令吉,其潜在估值将介于224亿至289亿令吉,企业价值倍数(EV/EBITDA)相当于22倍至24倍左右。

“考虑到与业内同行相比,SHG的EBITDA赚幅较高,以及其优质资产、专业服务、快速周转记录以及双威生态系统内的整合等竞争优势下,这估值溢价是合理的。”

按此估值,分析员预计,这有可能成为马交所市值最大的首次公开募股。

据 SUNWAY 持股84%来计,其取得的价值介于188亿和242亿令吉。

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