港股反弹，涨幅追上纳指，背后原因是什么？机会来了？

近期，港股市场强势反弹，涨幅甚至追平了美股纳斯达克指数。这股“港风”的回暖并非偶然，而是多种因素共同作用的结果。

首先，自8月5日以来，恒生指数累计上涨17.58%，更是在9月10日至9月26日间连续12个交易日上涨，走出一波独立于A股的上涨行情。

值得注意的是，港股的反弹早在2月份就开始预演。8月份以来，随着美联储降息预期升温，港股更是一路走强。

港股对美联储降息尤为敏感，这主要是因为港币与美元挂钩的联系汇率制度，使得美联储货币政策的传导更加直接。

从历史数据来看，宽松的利率环境一直是港股上涨的重要条件。作为离岸市场，香港更容易承接欧美降息带来的流动性。1989年以来，美联储每次降息周期中，港股在降息落地后大多短期表现出色，只有在2019年受中美贸易摩擦和全球经济放缓影响出现下跌。

除了流动性改善预期，当前港股整体估值也具备较强吸引力。恒生指数当前市盈率为8.94倍，处于过去十年17.87%分位点，向上空间较大。

当然，港股行情的持续发展最终还是要依靠基本面。

半年报数据显示，港股互联网企业盈利能力开始显著改善。2024上半年港股盈利增速较2023年全年有所回升，其中恒生科技指数表现亮眼，2024上半年净利润同比增速为69.5%，较2023年全年提升47%。

此外，港股市场还迎来了回购潮，这被视为公司管理层对未来盈利能力充满信心的信号。截至2024年9月20日，今年以来港股回购金额已经超过2000亿港元，远超2023年全年的1269亿港元。一些经营稳健、资金实力强大的龙头公司成为港股市场回购主力，展现了对自身内在价值的信心。

综上所述，美联储降息落地只是“催化剂”，港股估值吸引力、上市公司盈利改善等因素共同推动了本轮港股上涨。未来港股行情能否持续，仍需关注基本面发展和宏观环境变化。