近期，全球金融市场正面临着逆风，推动今年市场上涨的若干热门交易概念，例如人工智能（AI）等，其估值过高，风险日益显现，引发市场担忧。
债券市场：降息预期升温，收益率曲线倒挂风险加剧
全球经济增长前景黯淡，令投资者纷纷押注降息。短期债券收益率走低，反映出市场对美联储可能过于紧缩的货币政策感到担忧，并预期降息以提振经济。
2 年期美国国债收益率近期一度仅比 10 年期国债收益率高出 12 个基点，距离收益率曲线倒挂仅一步之遥，这表明市场对经济衰退的担忧正在加剧。虽然美联储在下周会议上降息的可能性很小，但市场正在消化今年晚些时候降息的预期。
外汇市场：日元反弹，利差收窄预期升温
随着投资者对经济放缓的担忧加剧，日元近期大幅反弹。过去两年，日元一直是美联储紧缩货币政策的最大受害者，但如今，由于全球经济增长放缓，日本和其它国家之间的利差势将收窄，有利于日元升值。
股市：科技股领跌，AI 概念泡沫风险显现
今年以来，美欧股市一直受益于通胀下降和美联储转向宽松货币政策的预期。但近期，随着经济放缓迹象出现，投资者开始质疑美联储是否能够在不引发经济衰退的情况下降低利率。
科技股领跌，尤其是与 AI 相关的股票，例如英伟达和博通等，遭到投资者抛售。投资者担心这些公司在 AI 技术上的巨额投资能否迅速带来回报。
纳斯达克 100 指数已经比 7 月 10 日的纪录高点下跌超过 8%，市值蒸发 2.3 万亿美元。分析人士指出，除非对未来增长、盈利和货币政策做出最乐观的预测，否则大型科技股的估值根本不合理。
金属市场：铜价下跌，需求和科技行业担忧加剧
对经济放缓和科技行业前景的悲观情绪也影响了金属市场。铜价自 4 月初以来首次跌破每吨 9000 美元，较 5 月中旬的纪录高位下跌了约五分之一。
风险警示：估值过高，经济放缓风险上升
近期市场走势表明，一些热门交易概念，例如 AI 等，其估值已经达到“愚蠢水平”。投资者对经济放缓的担忧不断加剧，这将对企业盈利和市场情绪造成负面影响。
