苹果五年盈利平均达21.8%,为何市场还频频唱衰?

在监管机构对苹果–APPLE (AAPL)和其他科技巨头的市场实力和竞争策略进行批判性审视之际,诉讼是它们面临的首要问题。

金融健康状况依然强劲,因为多个领域继续推动经济增长,保持了诱人的利润率。

市场似乎对苹果的定价是正确的,定量数据显示,与同行相比,苹果的风险略低。

法律上的困境

尽管苹果从 Spotify 不到1% 的用户那里获得收入,但这并不是因为它的价值,这种情况是 Spotify 通过 IAP 系统停止新用户订阅的结果,而不是因为苹果降低了收费结构。一个更好的理由是,苹果第二年的收费是第一年的一半,也就是15%,是的,

这仍然是一个很大的数字。除了欧盟的调查,司法部的反垄断部门和联邦贸易委员会(FTC)同意赋予司法部对苹果和Alphabet/谷歌(纳斯达克:GOOG)进行潜在反垄断调查的司法权。

美国最高法院(US Supreme court)的一项裁决可能会使苹果5月初宣布的法律情况进一步复杂化,该法律允许开发商就反垄断问题起诉苹果;这在以前是不允许的。

这可能会产生连锁反应,不满的开发者会起诉苹果公司,即使苹果公司没有被判败诉,这些正在进行的诉讼也会压低苹果的股价。但是,这是一个极端的情况,非常不可能。

由于科技领域的巨头们被无数的诉讼所鼓动,而法院对这些巨头采取了批评的态度,投资者对这些拥有垄断权的公司的未来感到担忧。

反垄断诉讼需要一段时间才能达成裁决,而且可能涉及一个复杂的过程,这使得很难猜测罚款的范围,更难以预测这些罚款对股价的影响。以苹果/Shazam为例,欧盟委员会研究了2000多个不同的产品市场,审查了约270万份内部文件。

今年7月,谷歌被罚款50.4亿美元(42.4亿欧元),占该公司2019年总收入的3.7%。苹果没有提供其服务收入细分的细节。

竞争者的威胁

如今,苹果音乐(Apple Music)的6000万用户群是远超Spotify的用户数量。苹果音乐是苹果的一部分,它的优势在于利用其生态系统的力量。

Spotify用户数量可能还会继续增长,但它的生态系统是否像苹果一样丰富?当人们用悲观者的观点来比较苹果和Spotify时,他们往往会忘记苹果音乐并不是苹果的全部,苹果是一个创新巨头。

是的,苹果的增长很大一部分来自于它,但这还不是苹果的全部。在其数字内容商店,交易数量在本季度达到了另一个新的历史新高,付费帐户的数量和所有订阅类别的增长强劲的两位数。

这是一个生态系统。得苹果的扩张机会是巨大的;它拥有强大的财务健康,忠实的客户基础,由于一个连贯的生态系统,它的大多数产品都能带来集成的好处,并拥有一支优秀的管理团队。

苹果财务分析

财务方面,苹果仍达到达顶峰,在过去的五年里,该公司的年复合增长率超过9%,而平均利润率保持在21.8%,利润率的差异小于60个基点。

由于iPhone销量下降17%以及受外币影响,该公司最近一个季度的收入有所下降。当然,iPhone的销售存在一些问题,但好消息是,iPhone的活跃安装基数在3月底达到了历史新高,他们的调查显示,客户满意度很高。

另一方面,iPad的收入同比增长22%(这是iPad 6年来的最高增速),可穿戴设备增长了近50%,服务也实现了有史以来的最高增速(同比增长16%)。

综观以上分析,苹果还是一只值得持有的股票。

Share on facebook
Facebook
Share on twitter
Twitter
Share on linkedin
LinkedIn
Share on whatsapp
WhatsApp

更多美股专线 》

Scroll to Top