摩根士丹利和高盛的策略分析师认为，从长期来看，上市公司盈利和盈利预期的下调，才是美股最大的隐忧。
根据摩根士丹利的Michael Wilson和高盛集团的David Kostin的最新报告，由于利润率面临压力，2023年美国上市公司的盈利收缩幅度可能超过预期，这意味着美股明年依然面临重重压力。
在周一发表的报告中，Wilson称，现在这个熊市的最后一部分是关于盈利预测的路径，现在市场对盈利的预测太高了。
他直言，美国的通胀和美联储的决定已经不再那么重要，甚至将其称为是“昨天的新闻”。此前他曾预测，美国通胀将在2023年快速下降。
Wilson预计2023年美股的盈利环境将非常具有挑战性，因为“成本将继续高企，公司的收入将下降。”
高盛的Kostin也持类似的观点，他称利润率对估计的影响可能超过预期。 Kostin的团队预计明年美股的盈利或标准普尔500指数都不会上涨。
对于今年最后几周美股的表现，Kostin预计标普500指数将收于4000点，而Wilson预计该指数将收于3900点，与当前水平大致持平。
Kostin称，许多投资者比我们更看跌美股前景。
他表示，虽然他的基本假设是美国经济在2023年将实现软着陆，但如果美国经济陷入衰退，美股回报将低于预期。
最近，高盛和大摩的不同团队纷纷唱衰美股
11月底，高盛策略师Christian Mueller Glissmann团队在报告中指出，模型显示未来12个月美国经济增长放缓的可能性为39%，但风险资产的定价只有11%，这增加了明年出现衰退恐慌的风险。
作为美股最大空头之一的Wilson，过去数月来一直在警告投资者，美股盈利不及预期可能会在未来带给美股更多的冲击。在精准预测了过去两个月的美股反弹之后，本月初，Wilson再次看跌美股，并建议投资者“在熊市回归之前，获利了结”。
他认为，从技术角度来看，美股的熊市即将回归，而过去两个月的熊市反弹已经动力耗尽。
