美国就业水平虽然转好,但是市场似乎过分消极,大牛市何时能卷土重来?

美国就业情况改善,12月非农就业人数增加19.9万,为去年1月来最小增幅,预估为44.4万,前值为21万人。 12月失业率降至3.9%,预期为4.1%,平均时薪按月上涨0.6%,按年上涨4.7%。

面对通胀和加息步伐加速的消息,市场避险情绪依旧,上周五美股收跌,标普500指收跌0.4%,纳指收跌0.96%,道指稳住了局势几乎持平。

虽然失业率已经下降了几个月,劳动参与率却几乎没有变化。工资在上升,但不足以抵消通胀。职位空缺仍远高于疫情爆发前的水平,雇主陷入招工难。而疫情本身还在继续扰乱家庭育儿安排并引发对健康的担忧,许多美国人退出职场。

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美联储官员曾表示,劳动力市场的复苏状况是他们决定货币政策的关键因素。投资者将密切关注此次就业报告,评估其是否与会议纪要中美联储概述的情况一致,以及工资是否继续增加,因为这可能意味着更持久的通胀。

美联储公布的12月会议纪要显示,大多数官员认为,如果近期劳动力市场的改善步伐继续下去,加息的条件可能会很快得到满足。

分析师质疑市场是否担忧过度

Truist首席市场策略师KeithLerner表示:「美联储政策的转变,往往会给市场带来波动。在美联储提高短期利率期间,美股市场通常表现积极,因为加息往往与健康的经济相关。」

虽然近日市场一展颓势,但他认为,人们不必过于消极。

瑞银全球财富管理在给客户的一份报告中表示:“股市下跌似乎有点过头了。美联储货币政策的正常化,不会削弱企业利润增长的前景,由于消费者开支强劲、工资上涨以及资本仍然易得,企业的利润增长前景依然稳健。”

很多投资者因美债收益率飙升、指数大幅下跌而惊慌失措,然而,华尔街顶级策略师Dennis DeBusschere 向投资者们表示,高利率环境并不是标普500指数牛市的障碍。

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在去年的一项机构投资者调查中,Dennis DeBusschere被评选为美国最佳投资组合策略师,在榜单排名第一。在他看来,2022年经通胀调整后的债券收益率将会上升,美联储将提高利率,而其他不利因素,如变异新冠病毒和价格压力会开始消退。

尽管高利率环境给股票估值较高的公司带来巨大压力,但该策略师预计,随着经济走强,供应链风险有所缓解,公司利润将继续扩张,这将有助于美股克服过去12个月所发生的市盈率压缩。

尽管利率变动的步伐略显突然,但DeBusschere认为负0.8%的收益率水平,对于预计今年将增长约4%的美国经济来说,显得过于消极。他预计,标普500指数今年将收于5040点。

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