当航空业再次起飞时,哪家美航空股最值得关注?

在2020年,几乎没有哪个行业比航空类股遭受的损失更大。COVID-19的疫情给航空旅行业带来了沉重的打击,结果,美国大部分航空公司的股价今年迄今下跌了35%至65%。

但航空公司还是有希望的。国会上个月批准并由特朗普总统签署的20亿美元的《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》(也被称为《关怀法案》)包括250亿美元的工资现金补助和250亿美元的航空业贷款。据报道,4月14日,华盛顿和该国的许多航空公司原则上同意了救助受困行业的条款。目前尚不清楚具体细节,但我们知道的一件事是,接受救助资金的航空公司必须在2021年9月之前停止回购股票和支付股息。

不管分红与否,美国最好的航空公司股票都可能带来一个巨大的反弹机会。美国Phelps Financial Group的创始人兼首席执行官Dwain Phelps和其他一些人一样,希望一旦医学界能够设计出在机场对人们进行冠状病毒检测的方法,航空公司就能尽快恢复。

他说:“我认为个人可以利用这一点,因为(航空公司)不可能坐以待毙。”“一旦我们让这些因素发挥作用,我认为人们会再次坚持飞行。”

下面,我们来看看四支美国航空公司的股票,看看哪一些是值得关注的。考虑到目前的严峻形势,投资者可能会在那些可能会反转的股票和几年后可能不复存在的公司之间进行选择。

1)美国联合航空公司

  • 市值:76亿美元
  • 今年迄今表现:-64.9%

美国联合航空公司(United Airlines,UAL)首席执行官Oscar Munoz和总裁Scott Kirby在3月底的一次信息发布会上告诉员工,公司将4月份的航班安排削减了60%,并预计在5月和6月将进一步削减。在Covid-19疫情之前,UAL每天有大约4,900个航班飞往362个地点。

“而且,根据医生对该病毒传播的预期,以及经济学家对全球经济反应的预期,我们预计需求将在此后数月持续受到抑制,可能会持续到明年,”高管们写道。“我们将继续做最坏的打算,希望能更快地恢复,但无论发生什么,照顾好我们的每一个人仍然是我们的首要任务。”

据《华尔街日报》报道,美联航证实已与华盛顿达成协议,但未透露任何细节。该公司也在考虑向信用卡合作伙伴摩根大通(JP Morgan)出售常旅客里程。牺牲未来的收入来换取当前较低的回报是一件很难接受的事,但这正是航空公司股票目前的处境。

GraniteShares ETFs的研究主管Ryan Giannotto说,在冠状病毒爆发之前,美联航是航空业最热门的公司,这使它成为了航空业反弹的最佳选择。

“在这方面,他们的收益增长远超预期,”Giannoto说。“如果你看看标普500 中排名靠前的公司,就会发现它们在预期收益增长方面处于前五分之一的位置。此外,它们的收入增长更为强劲。

“很明显,疫情给这一切都带来了巨大的冲击,现在所有的航空公司都像不良资产一样交易,”他说。“但那些基本面更强的公司,未来可能会处于更好的地位。”

总体而言,分析师对美联航的看法乐观,过去三个月有六名分析师给予买入评级,七名分析师给与示持有评级,没有人认为UAL应该卖出。

2)达美航空公司

  • 市值:157亿美元
  • 今年迄今表现:-58.0%

在冠状病毒爆发前,达美航空公司(Delta Airlines,DAL)运营着5000多个航班,飞往全球300多个目的地。然而,它被迫削减了70%的运力,并停飞了600架飞机。3月份的收入同比下降了20亿美元。该公司认为,第二季度收入将暴跌90%,目前每天消耗的现金超过6,000万美元。

这是一个残酷的局面——DAL的股价跌至2013年以来的最低水平。

就连“奥马哈先知”巴菲特本人也发现自己对DAL的喜爱在减弱。巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司最近削减了18%的DAL股票。就在几周前,他还表示不会抛售航空公司股票。事实上,今年2月,巴菲特还增持了更多达美航空的股票。

不过,一些基金经理和分析师更为乐观。

Gradient Investments的投资组合经理Keith Gangl表示:“我们正试图全面审视新冠病毒的问题,看看在另一方面会采取什么措施。”

“乘搭飞机已经成为人类必要的移动方式,现在是、以后也是。我们认为这是投资者投资的机会。”

花旗(Citi)分析师Stephen Trent对此表示赞同。最近,他将DAL的股价目标从57美元下调至33美元,理由是其短期表现疲软。不过,Trent认为,达美航空在正常时期产生现金流的能力应有助于其股价的复苏,而融资“可以帮助达美航空渡过难关”。

3)西南航空公司

  • 市值:177亿美元
  • 今年迄今表现:-35.6%

西南航空公司(Southwest Airlines,LUV)是2020年财务状况最好的航空公司股票之一。该公司拥有超过40亿美元的现金和短期投资,而负债只有13亿美元。因此,LUV的股价表现远好于竞争对手也就不足为奇了。

尽管如此,西南航空也面对一些问题。该公司不得不取消每日1500个航班,高管们正寻求削减成本。分析师预计第一季度该公司每股亏损38美分,而去年盈利70美分。他们预计2020年每股亏损2.84美元,而去年每股盈利4.45美元。

因此,该公司仍将接受联邦救助资金——大约32亿美元,包括10亿美元的10年期低息贷款。

值得注意的是,巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司最近还以7,400万美元的价格出售了所持西南航空公司的部分股份,大约230万股。但这只相当于减持了4%,表明此次出售可能更多地是为了将伯克希尔的持股比例降至10%以下。值得注意的是,10%以上的持股比例会引发监管机构加大审查力度,并带来不必要的麻烦。

西南航空以其一贯的业绩记录、强劲的利润和优于同行的资产负债表而自豪。事实上,Cowen的分析师Helane Becker认为,疫情的爆发可能是西南航空的一个长期机会,一旦正常的旅行恢复,西南航空就会趁机攫取市场份额。

她写道:“(西南航空)可以说是史上最成功的航空公司,它挺过了其他危机,变得更强大了。”

4)阿拉斯加航空集团

  • 市值:38亿美元
  • 今年迄今表现:-54.2%

阿拉斯加航空集团(Alaska Air Group,ALK)是应该获得救助资金的几只地区性航空公司股票之一。阿拉斯加航空是一家总部位于西雅图的大型区域性航空公司,主要服务美国西部和阿拉斯加。不过,它的115个目的地现在包括波士顿、纽约、奥兰多和美国其他主要城市美国、加拿大和墨西哥。

阿拉斯加航空公司最近在一份监管申报文件中透露,4月和5月的需求下降了80%。该公司已经宣布计划削减70%的产能。

该公司在一份声明中称,”鉴于需求何时触底和复苏何时开始的不确定性,在我们度过未来几个月的挑战之际,《关怀法案》的薪资支持拨款将是至关重要的。”

据《纽约时报》报道,该公司预计将在本周完成与美国财政部的协议,但目前还没有救助规模的细节。这就是说,阿拉斯加的状况相对于一些同行更为稳定,有15亿美元现金,而长期债务约为13亿美元。

与此同时,专业人士预计ALK第一季度每股亏损1.08美元,而2019年盈利17美分,2020年全年每股亏损3.14美元,而2019年全年盈利6.42美元。无论如何,在过去的一个季度里,阿拉斯加获得的购买评级(5笔)多于持有评级(4笔),其中包括德意志银行和摩根大通两次上调其评级。

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