在温和衰退和美联储加息背景下,预计美股将在 2023 年上半年大幅下跌

摩根大通策略师表示,在温和衰退和美联储加息的背景下,2023 年上半年美国股市将大幅下跌。

他们在周四的一份报告中写道,标准普尔 500 指数可能会在 2023 年上半年重新测试今年的低点,这意味着较当前水平下跌约 12%。

他们的预测与高盛集团和德意志银行策略师本周的预测相呼应,即美国股市明年将出现疯狂行情。

以 Dubravko Lakos-Bujas 为首的策略师周四在一份报告中写道:“我们预计今年的建设性增长背景不会持续到 2023 年。随着金融状况继续收紧和货币政策变得更加严格,基本面可能会恶化。”

对央行行长将在多大程度上控制通胀的担忧令投资者紧张不安,股市也出现波动。

市场仍在消化美联储将在 2023 年年中之前加息,尽管美联储主席鲍威尔缺乏锋利的信息导致华尔街周三上涨,原因是市场乐观地认为官员们将放弃过于激进的紧缩政策。

摩根大通预计美联储的鹰派政策将在明年下半年推动股市复苏。他们的目标是到 2023 年底达到 4,200 个,从现在开始还有大约 3% 的上涨空间。

除了中央银行之外,他们还看到消费者和企业支出减少对企业利润构成压力。他们现在预计,由于需求和定价能力减弱、利润率进一步压缩以及企业股票回购减少,明年美国的收益将下降 9%。

以下是摩根大通针对明年经济的更多看法:

欧元区的公司利润可能下降 10%,日本的公司利润可能下降 4%。
预计波动率将保持在其长期平均水平之上,VIX 在基本情况下的平均水平约为 25。
标准普尔 500 指数相对于其他地区的风险回报仍然没有吸引力:
在发达市场中,英国仍然是他们的首选;
请注意,尽管面临经济衰退和地缘政治尾部风险,但欧元区“相对于美国的定价从未如此具有吸引力”。
在美国,偏爱便宜而不是昂贵、防御性和周期性的价值以及增长中的价值。

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