价值投资大师 Grantham 提醒:准备迎接美股“超级泡沫”破灭

资管公司 GMO 联合创始人兼首席策略师 Jeremy Grantham 在最新的报告中警告称,近期的美股反弹是一次“典型”的熊市反弹,“超级泡沫”尚未破灭,要为史诗般结局做准备。

自美股摆脱上半年的颓势以来,华尔街关于“究竟是熊市反弹还是迎来牛市”争论不休,曾两次成功预测美股崩盘的传奇投资者 Grantham 认为,牛市简直是胡扯,美股从6月中旬到8月中旬的飙升符合熊市反弹的模式。

熊市反弹往往发生在一番大跌之后和经济开始真正恶化之前,反弹弥补了市场最初损失的一半以上,吸引了不谨慎的投资者回来,市场将再次下跌,而且会更严重,经济也开始走弱。今年夏天迄今为止的涨势完全符合这一模式。

Grantham 指出,目前的美股依然“非常昂贵”,今年的高通胀一直在损害市盈率,但这一次比正常情况要慢。如今,基本面也开始大幅恶化。

短期来看,俄乌冲突加剧了粮食/能源/化肥危机,疫情期间创记录的财政刺激正在紧缩;从长期来看,劳动力开始短缺,广泛而持久的粮食和资源短缺产生较大威胁,而加速的气候破坏更是雪上加霜。

他说:“我不知道的是,这次会像30年代那样失控,还是像2000年那样得到控制,还是处于两者中间?”

与此同时,华尔街今年最准分析师、美银策略师Michael Hartnett此前表达了极为相似的看法,他也认为,这是一场“教科书式”的熊市反弹,美股尚未触底。

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