为什么Starbucks的投资者不应该过于担心冠状病毒

Starbucks周二公布了第一季度财报。但尽管整体表现强劲,投资者仍对中国爆发的冠状病毒疫情感到恐慌。受此影响,该公司股价在周三下午的交易中下跌了2.7%。

Starbucks表示,为应对疫情,目前其在中国的半数以上门店已经关闭。这家咖啡巨头还表示,它将提高全年营业利润率和每股收益的指引,但它仍保持谨慎,因为它表示,关闭门店的影响将对第二季度和全年业绩产生重大影响。

尽管这一消息对这家咖啡连锁店来说无疑是个挫折,但投资者似乎对此反应过度。我们将讨论原因,但首先让我们回顾一些关于冠状病毒的关键事实。

一些冠状病毒的事实

据有关部门介绍,这种新型冠状病毒来自中国武汉的一个海鲜市场,于12月12日首次发现,并于1月7日确诊。第一例死于类似肺炎症状的病例发生在1月9日,到1月13日,这种疾病已经扩散到其他国家。

在过去的一个星期里,病例激增,对这种疾病传播的恐惧成倍增加。武汉已被封锁。截至1月28日,全球死亡人数已达100人,确诊病例超过4500例。在这一点上,人们对这种疾病的潜在影响,甚至其死亡率知之甚少。但是餐馆很容易传播疾病,那些在中国的餐馆很谨慎,许多餐馆已经暂时关门或缩短营业时间。

为什么Starbucks的投资者不用担心

尽管这家咖啡连锁店将会受到疫情的冲击,但Starbucks的脆弱性并不像一些投资者所想的那么大。多年来,这家咖啡巨头一直在大力宣传中国市场,但如今其收入中只有10%来自中国,营业收入中来自中国的比例略高。

在最糟糕的情况下,如果Starbucks被迫关闭在中国的所有门店,该公司仍将安然无恙。它的收入和利润只会下降10%。然而,如果疫情进一步恶化,该公司实际上可能会比许多美国公司和当地竞争对手过得更好。

中国在全球经济中的重要性是难以低估的。全球五分之一的人口生活在中国,中国贡献了全球GDP的近20%,使中国成为仅次于美国的第二大经济体,数以百计的跨国企业像Starbucks那样依赖中国市场寻求增长,因为中国是一个巨大的市场。

中国也是世界上最大的制造国,也是从科技产品、电子产品、服装、玩具到钢铁、混凝土等原材料的主要供应国。因此,如果在中国爆发一场持续而致命的疫情,可能会摧毁全球供应链和经济。由于Starbucks 90%的收入来自中国以外,而且它并不依赖中国作为供应商,因此该公司相对不会受到任何可能影响制造和供应链的冲击。

许多投资者认为,Starbucks在中国面临的最大威胁是瑞幸咖啡(Luckin Coffee,Nasdaq:LK),这是一家中国本土连锁企业,专门从事取货和配送,在中国的门店数量已经超过了Starbucks。毫无疑问,瑞幸的增长令人难以置信,但该公司仍在亏损,而且在中国只有门店。如果冠状病毒的情况变得更糟,那么瑞幸面临的问题将比Starbucks严重得多。从长远来看,这给了Starbucks在这种情况下的优势,因为它可以更好地吸收关闭门店带来的任何成本。瑞幸尚未就冠状病毒问题发表公开声明,但路透社表示,瑞幸计划在为期一周的春节假期期间关闭在武汉的门店。

为什么Starbucks会受到惩罚

与其他数百家公司一样,Starbucks可能也受到了冠状病毒的威胁,但作为一家连锁餐厅,它无法通过关闭门店来弥补销售损失。如果一个顾客今天不来喝杯咖啡,他们明天也不会来喝两杯。另一方面,像Apple或Nike这样的企业,,即使它的商店本周关闭,可以合理地指望客户下周升级他们的手机或购买新的运动鞋。

Starbucks将无法挽回这些损失的销售额,但公司正在做正确的事情,保护其品牌、员工和客户免受新的潜在危险的爆发。该公司今年的财务业绩可能会受到冲击,但从长期来看,对这家咖啡巨头来说,这不过是一个小坎。

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