不受大选后市场波动影响,这只科技股真能”稳赚不赔”吗?

今年的美国总统大选在许多方面都是前所未有的,选举结果可能会在接下来的几天或几周内引发股市的重大波动。也可能不会。试图猜测市场在短期内的走势没有什么意义,没有人知道结果。

无论特朗普赢得第二任期,还是拜登当选总统,成功的长期投资的基本原则都不会改变。以合理的价格收购优秀的公司,并牢牢抓住不放。就是这样。

我们可以讨论什么是好的公司,什么价格是合理的,多长时间才够长。如果你是一个价值投资者,你可能会强调支付正确的价格。如果这是你的写照,那么IBM可能正符合你的要求。

被打败的云和人工智能游戏

IBM CORP(IBM)面临着从传统IT供应商转型为云计算巨头的艰难任务。这是一个长达数年的过程,而且该股的表现并不好。自2013年见顶以来,IBM的股价下跌了近50%。

如今,IBM专注于混合云计算和人工智能。去年,IBM斥资340亿美元收购了红帽公司,后者是一家颇受欢迎的企业Linux变种和OpenShift容器平台的开发商。今年,IBM宣布了剥离管理基础设施业务的计划。IBM将告别约190亿美元的年收入,但同时也告别了一个没有增长、利润率远低于IBM旗下业务的业务。

剥离后,精简后的IBM将继续在混合云计算领域追求它认为价值1万亿美元的机会。IBM希望其大型企业和政府客户支持混合云方法,将本地硬件与公共云基础设施相结合,而不是在公共云上全力投入。IBM声称,其客户看到混合云带来的价值是纯公有云的2.5倍。

目前,IBM超过一半的收入来自服务。在分拆之后,大部分将来自更高价值的软件和解决方案。IBM总营收中约有一半将是经常性的。

摆脱管理基础设施业务将消除一个拖累IBM业绩的因素。在第三季度,尽管疫情影响了销售,IBM的云业务还是增长了19%。红帽的收入在正常基础上增长17%。

由于疫情的蔓延,今年的底线将受到相当大的打击,未来还有很多不确定性。分析师预计,该公司利润将在2021年反弹,目前的股价仅为当年平均估值的10倍左右。除了遭受重创的估值之外,IBM的股息收益率约为5.8%。

IBM希望这次分拆能让它在增长领域进行更多的投资,从而导致”……财务状况得到改善,收入和利润增长轨迹清晰。”如果IBM能够实现这一目标,并在2021年底交易完成后实现持续增长,那么该公司股票的市盈率肯定会更高。

毫无疑问,IBM的股票在过去7年一直在下跌。该公司的转机是一个极其缓慢的过程,增长断断续续、前后矛盾。投资者基本上忽略了IBM的股票,转而青睐其他科技巨头,这并不奇怪。但是,如果一个更精简、专注于云计算的混合型IBM能够实现近十年来一直严重缺乏的增长,那么这一切都可能改变。如果IBM能够改变这种说法,那么今天逢低买入该股的投资者在未来几年可能会获得丰厚的回报。

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