MIDF:CIMB短期可能面临逆风,仍看好长期前景

2月28日,联昌国际(CIMB,1023,主板金融股)发布季度业绩后,其中一项拨备引起了投资大众的热议。

今年初,该银行发现了一次技术问题,源自一个与特定第三方金融汇款服务的程序错误,导致向顾客进行汇款时,不慎进行两次;这导致受影响的客户银行户头重复收到双倍款项。为此,该银行拨备了总计约2.81亿令吉的预期信用损失(ECL)。

随后,CIMB的股票遭受重创,昨日(3月1日)下跌超过7%,至多年来的低点;今早(3月2日),该股票再一度跌29仙,或5.5%至5.00令吉。

MIDF Research在一份报告中表示:“CIMB短期内面临许多不利因素,最显著的是其资产质量、巨额拨备和平均贷款增长。”

MIDF表示:“尽管我们仍看好该集团的长期前景,尤其是其在海外的大规模行动和投资组合重组,但我们对其短期前景仍不太确定。”

报告指出,CIMB 的2021财年的核心净利润为46.5亿令吉,分别占其预期和预期共识的103%和97%。

“CIMB 2021财年第四季度核心净利润为8.11亿令吉,由于较高的运营支出和净减值,同比下降33.6%。”

另一方面,RHB Research指出,CIMB在2021年重塑其贷款组合和提高成本效率方面取得了良好进展。

“该银行现在已经准备好迎接2022财年更强劲的贷款增长,而结构性成本剥离也导致了可持续的成本收入比下降。

该投行表示:“尽管进行了贷款账目清理,但管理层仍对资产质量保持警惕。”

RHB Research援引与CIMB管理层举行的简报会上的信息称,CIMB预计,关键运营市场的逐步复苏将支撑其2022年财务业绩的改善。

也就是说,受繁荣税(Cukai Makmur)的影响,预计其股本回报率为7.5%-8%。

“管理层的目标是贷款增长5%至6%,预计净息差(NIM)将保持稳定,息差压力主要来自印尼和新加坡。”

该投行表示,尽管费用收入增长预期良好,但交易和投资收入将受到市场波动和交易环境艰难的影响。

此外,受非零售业务的影响,信贷成本料将维持在60 – 70个基点的高位。“管理层表示,有可能在2022年第一季度进一步为账户的双重汇款拨备金。”

对2021财年业绩后的主要盈利驱动因素做出了新的假设,RHB Research维持对CIMB的”买入”评级,并表示上调其2022- 2023财年的盈利目标。

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