GASMSIA 股价触顶,投行下调评级至“中立”

全球天然气价格飙涨,大马天然气(GASMSIA,5209,主板公用事业股)近期股价走势强劲,其不被监管的零售业务赚幅的关键利好已充分反映在股价上。

今年迄今,其股价涨幅达31%,一度升至3.65令吉水平。Kenanga 的分析师认为,目前有多种迹象显示,该公司股价已经触顶。

首先,天然气价格已有反转走低的迹象。最新2022年3月至5月的大马天然气参考价(MRP)为每百万英热单位(MMbtu)40.174令吉,比之前3个月高14%,但据该投行预测,下一轮的参考价将会下降。

从“Platts LNG日韩基准价”(Platts JKM)的走势来看,目前价格已经从最高峰时期(8月25日)的每百万英热单位 70美元,降至42.16美元水平,下滑了约40%。

其次,随着天然气价格走低,GASMSIA 的零售赚幅开始下滑,原因是赚幅根据天然气成本来计算,约等于成本价的1%至2%。

分析师预测,该公司在上半年获得的盈利里,有50%来自不受监管的业务,而此前天然气价格稳健时,这个比例只有25%。

此外,天然气需求也在下半年放缓。虽然 GASMSIA 已不再公布销量数据,但该公司表示销量正在降低。

该投行认为,这是因为手套业者降低产量,手套业此前一般贡献 GASMSIA 约三分一的商业销量。

综合来说,他们将 GASMSIA 的评级下调至“中和”,目标价保持在3.43令吉不变。

尽管如此,其长期收益在其受监管业务的支持下仍保持坚挺,这将使其股息收益率稳定在6%之上。

*以上分析纯属投行看法,不代表《十方财经 | 股票消息》的意见。

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