马股 | 贸易、运费率正常化，投行看好物流股 CJCEN ，维持“买入”评级

在运价高企和货运量恢复的情景下，达证券（TA Securities）看好世纪通运（CJCEN，7117，主板交通与物流股）。

在最新的分析报告中，TA Securities 维持世纪通运的“买入”评级，目标价也维持在 95仙，潜在上升空间为 84.47%。

该投行预计CJCEN 2022财年次季（2Q22）的核心利润将在 600万至1000 万令吉范围内，是去年同期的 2至3 倍。该公司预计将于本月底发布次季季报。

全球集装箱指数在 2Q22 暴跌并跌至 6,500至9,400 美元的范围内。该指数预计将在2022年下半年进一步正常化，因为欧盟和美国的通胀威胁和衰退担忧预计将对全球经济造成影响。

管理层表示，运费下降将对盈利的影响不大，因为预期货运收入的下降将被货运成本的下降所抵消。就利润而言，这将取决于货运量，这决定了运营效率的规模。

2Q22，马来西亚的总贸易量同比增长 32.7%，而 Westports 的通货量增长持平。因此，分析员认为，CJ Century 处理的货运量将略高于去年同期，这将对利润率产生积极影响。

台海局势方面，在美国众议院议长佩洛西窜访台湾后，中国在台湾海峡的军事演习预计将扰乱全球供应链，迫使船只改道远离危险区域。此外，中国已削减与台湾的双边贸易，分析员预计这将导致该地区的一些贸易失衡。

达证券认为，如果紧张局势进一步升级，全球供应链中断将加剧，这对像 CJ Century 这样的货运代理和仓库运营商来说是个好兆头。

值得注意的是，在过去的两年中，CJ Century受益于“Just-in-case”库存管理方法的广泛采用，因为该公司已经能够提供可靠的综合物流解决方案，以应对日益复杂的贸易。

对此，该投行维持对CJCEN的 2022至2024 财年盈利预测。而95仙的目标价是基于2023年(CY23)每股收益 (EPS)的16 倍。

*以上分析纯属投行看法，不代表《十方财经 | 股票消息》的意见。