马股 | 业绩符合预期,但估值过高,股行下调 MRDIY 评级至“卖出”

由于季度业绩表现符合预期,艾芬黄氏投行(Affin Hwang IB)虽维持对 MR D.I.Y. Group (M) Berhad(MRDIY,5296, 主板消费股)的基本面预测,却将评级下调至“卖出”。

在最新的分析报告中,Affin Hwang IB 下调 MR D.I.Y. Group (M) Berhad 至“卖出”评级,目标价则维持在 2.06 令吉,潜在下跌空间为 63.39%。

日期5-8-2022
股票 MR D.I.Y. Group (M) Berhad
(MRDIY,5296, 主板消费股)
投资银行Affin Hwang IB
评级卖出(下调)
目标价RM2.06
当前价(4-8-2022)RM2.32
上涨/下跌空间-RM0.26 (-11.2%)

过去两个月,该股从低点涨了 21.5%。鉴于其增长前景相对疲弱,该股目前被高估。

根据现金流折现法(DCF),Affin 将MRDIY 的维持在 2.06 令吉,永续年金增长率(g)为3.0%,平均资本成本(WACC)为6.5%。

该投行注意到,2022财年次季的毛利率环比增长1.8个百分点(ppt)至41%(尽管同比下跌0.5个ppt),部分原因是为期3个月的“价格锁定”促销活动于2022年3月结束,随后产品价格上涨以缓解成本压力。

调整后的“同店销售额增长”(SSSG)也从2022年首季的负10.9%和2021年次季的负16.7%,改善至2022年次季的19.9%增长,这也是由于消费者支出正常化、节日季销售贡献强劲以及2021年次季由于一些商店暂时关闭导致的销售低迷。

此外,2022年次季每家店的平均收入为106万令吉,而上一季度为96万令吉,去年同期为92万令吉。Affin将2022财年次季强劲的业绩归因于较低的基数效应,因为马来西亚去年同期处于MCO第三阶段。

相反地,兴业投行(RHB-OSK)与大马投行(AmInvest)却仍然看好 MRDIY ,并维持“买入”评级,目标价分别为2.90令吉及2.60令吉。

*以上分析纯属投行看法,不代表《十方财经 | 股票消息》的意见。

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