手套过剩至少维持多两年,投行奉劝股民远离手套股

肯纳格投行研究(Kenanga Research)预计,由于供应严重过剩,客户不愿承诺大量订单并持有大量库存,手套行业的运营环境在未来几个季度仍将充满挑战。

该投行指出,据马来西亚橡胶手套制造商协会(Margma)预计,从2023年起,全球橡胶手套需求每年将增长12%至15%。

该协会还认为,供需平衡可能在6至9个月内恢复。

Kenanga在一份报告中指出:“然而,我们不同意这种看法,我们预计产能过剩的局面至少在未来两年将持续下去。”

今年迄今为止,顶级手套(TOPGLOV,7113,主板保健股)累积跌幅约24%,贺特佳(HARTA,5168,主板保健股)累计跌超12%,速柏玛(SUPERMX,7106,主板保健股)累计跌约13%;高产柅品工业(KOSSAN,7153,主板保健股)则无涨跌。

“根据我们的估计,供需状况将在2025年开始趋于平衡,届时几乎没有更多的新产能投产,而全球手套需求将继续以每年15%的速度增长,这得益于卫生意识的提高。

“尽管如此,2023年的产能仍将进一步扩大。”

该投行预计,2023年手套需求将增长15%,这与Margma的预测一致。

然而,这将无助于缓解产能过剩的局面,因为今年全球手套产能将再增长16%,至5950亿只,在疫情期间,受到已经消失的超高利润的诱惑,现有和新参与者计划增加产能,最终投产。

这将导致过剩产能从2022年的1120亿件增加22%至1370亿件。

该投行表示:“产能过剩的扩大意味着低价格和低迷的工厂利用率可能会持续到2023年。

 “由于预期价格会进一步下跌,客户不愿承诺大量订单,并持有大量库存,这加剧原本已经很糟糕的形势。”

Kenanga Research对2023年的预测假设平均售价为每1000件20美元,这意味着2022年预计将下降10%。

分析员还估计,到2022年,工厂的平均利用率将达到50%,而估计为60%。

“在2014/2015年经济低迷期间,丁腈手套的ASP低至每1000只17或18美元,而行业利用率约为65% – 70%。

该投行补充称:“我们建议投资者暂时避开该板块,对该板块没有最佳选择。”

据Kenanga Research了解,一些业者希望ASP的下降速度正在放缓,而其他人则认为销售价格已经触底。

由于希望销售价格已经触底,某些业者将试图从2023年3月起将价格平均提高5%,从ASP 19- 21美元提高到20- 22美元。

“我们不确定这是否可行,因为我们从消息来源了解到,中国厂商仍在以每1000件14-16美元的低价销售。”

该投行维持对该行业的“减持”评级。

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