业绩好、市净率低得惊人,大跌后的SPSETIA 价值浮现了吗?

尽管许多房地产开发商声称房市非常好,销售业绩也非常抢眼,行业顾问也对此表示强烈赞同,但为何其中一些公司的股价却接近历史低点?

大马房地产指数(BMPI)最新收于618.08点,今年迄今为止跌了85.57点或12.2%,接近2020年11月的两年半低点。

其中,实达集团(SPSETIA,8664,主板产业股)的股价下跌最严重,跌幅为60.9%。

从基本面来看,SPSETIA 在 2022年的表现相当不错,房地产销售额为16.7亿令吉,而半年度未结算销售额为惊人的87.1亿令吉,相当于其前六个月年化收入的2.3倍。

是什么导致了这种差异?

对此,一名独立分析员认为,这是因为散户投资者不喜欢附加股。

近期,SPSETIA 将高达 30.7 亿C-级回教可赎回可转换优先股 (RCPS-i C)可放弃附加股的发行价定为每股 38 仙,筹集高达 10.4 亿令吉,除权日于2022年11月1日。

此次发行附加股,主要用来赎回B类回教可赎回可转换优先股(RCPS-I B)。

虽然大股东可能别无选择,只能通过股权融资来偿还旧债务,但小股东的观点可能完全不同。

回顾4月27日,SPSETIA 首次对外宣布附加股的计划,当时其股价为1.22令吉;而时至今日,该股已跌了58.6%至目前水平。

对价值投资者很有吸引力?

SPSETIA 目前的每股净资产(NTA)为每股2.95令吉,而周五(10月28日)的收市价为49仙,市净率仅为0.17倍,低得惊人。

市净率(Price-to-Book Ratio)指的是每股股价与每股净资产的比率。 市净率可用于股票投资分析,一般来说市净率较低的股票,投资价值较高。

从理论上说,投资者以该公司资产净值83%的折扣购买了一家房地产发展商。

总而言之,今年以来BMPI下跌了12%以上,从市净率来看,一些大型发展商的股价已经达到了很长一段时间没有见过的水平。

至于投资与否,就见仁见智了。

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