马股 | 正面看待Swift 跨入新加坡,投行维持“买入”评级

作为大马运输业务龙头,其税前利润率高于同行,肯纳格(Kenanga)继续看好Swift物流(SWIFT,5303,主板交通和物流股)。

在最新的分析报告中,Kenanga 维持Swift物流的“买入”评级,目标价也维持在 1.01令吉,潜在上升空间为 88.79%。

日期11-8-2022
股票Swift物流
(SWIFT,5303,主板交通和物流股)
投资银行Kenanga
评级买入(维持)
目标价RM1.01
当前价(9-8-2022)RM0.535
上涨/下跌空间RM0.475 (88.79%)

周三(8月11日),该公司宣布以约束性报价方式,出价160万新元(约517万令吉)收购Watt Wah Petroleum PLC所有股权,借机扩大业务至邻国新加坡。

SWIFT提议以1010万新元(3280万令吉)收购Watt Wah Petroleum PLC的100%股权,其中160万新元现金(520万令吉)以及偿还股东贷款850万新元(2760万令吉)。

分析员对此次收购持乐观态度,这为SWIFT在新加坡打开了一个新的市场。在交易完成之前,我们保持盈利预测。维持“增持”评级,目标价为1.01令吉。

Watt Wah 主要从事石油产品的租船、运输和运输,拥有超过20年的石油和天然气物流服务经验,为所有石油巨头以及商业客户提供服务,也是Uneyo Group (Japan) 的一部分。

估值方面,该投行表示:“根据 Watt Wah 的 40 万新元的指示性净利润,本次收购的市盈率为 25 倍,鉴于其现有的石油巨头包括壳牌(Shell)和加德士(Caltex)的客户群,我们认为这并不过分。”

“我们注意到 Watt Wah 的净资产价值可能为负,基于其净资产值为 150 万新元的披露,不包括 850 万新元的股东贷款。”

此次收购对 SWIFT 收益的影响微乎其微,因为 Watt Wah 的额外收益将被为收购提供资金的借款成本所抵消。收购后,SWIFT 的净负债率将从 0.83 倍上升到 0.88 倍,这仍然是可控的。

SWIFT 强调,拟议的收购是扩大其在新加坡业务的战略举措。此次收购符合其评估潜在并购的严格标准,Watt Wah 被视为非常适合该集团补充其内陆分销、跨境和货运代理部门。

风险方面,分析员指出:“持续的高燃料成本、全球经济衰退损害对运输服务的需求,以及其主要仓储扩张计划的延迟。”

与此同时,回教银行研究(BIMB)也维持“买入”评级及目标价。

*以上分析纯属投行看法,不代表《十方财经 | 股票消息》的意见。

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