量化分析台海未来局势对马股的影响,投行认为手套股将受益

周四(9月15日),MIDF 研究发布一篇特报研究报告,分析台海局势对大马经济与股市的影响。

中国大陆与台湾之间的地缘政治紧张关系是一个长期的问题。在美国及其盟友最近(以及可能未来)的一系列行动下,虽然不会很快爆发真正的军事交战,但局势可能会进一步升级。

关于中国和台湾之间的紧张关系,分析师们设想了三种可能的情况:

  • 情况【1】:不对台湾采取军事行动,但中国被制裁
  • 情况【2】:中国在没有其他国家干预的情况下,对台湾发动军事行动
  • 情况【3】:中国发动军事行动,但其他国家干预并支持台湾

而他们认为,发生第一种情况的可能最大。

台湾是马来西亚第五大贸易伙伴,仅次于中国、新加坡、美国和日本。今年上半年,对台贸易总额达到738亿令吉,占大马同期总贸易额的5.5%。

倘若中国采取更多的经济制裁和更大(或更有威慑力)的军事演习,而不是直接的军事接触,这不会对马来西亚的贸易产生重大影响。

相反,美国(及其盟友)与中国之间的贸易战若重新点燃,将带来更大的全球贸易活动不稳定的风险,而马来西亚(由于其贸易高度依赖中国、美国、欧洲和日本)可能会被夹在中间。

不过,MIDF分析师预计,由于马来西亚在短期内,可能会因为贸易中断而受挫,但一些跨国公司可能从中国转移到南亚和东南亚(包括马来西亚),长期投资可能会获得收益。

对大马股票市场的影响:

基于第一种情况,分析师认为台海局势对大马宏观经济增长和股市的影响不会太大,他们维持综合指数(FBM KLCI)在 2022年底企稳在1600点的目标。

手套板块

鉴于没有对台湾采取军事行动,但对中国实施了制裁。

在这种情况下,大马手套公司将蓬勃发展,分析师认为欧洲客户将从马来西亚或泰国的手套生产商那里寻找替代供应。不断增长的需求提高了销量,最终推动了公司的营收增长。

美国现在是马来西亚手套制造商的主要市场,而中国制造商则将手套出口从美国转移到欧洲,类似当初美国对中国制造的手套征收关税的时候。

据独立研究报告称,美国、德国和英国等发达国家2020年的人均手套消费量最高,为300/208/180只,而菲律宾、中国和印度的人均手套消费量为14/9/7只。

在最坏的情况下,如果中国大陆和台湾之间的冲突导致军事行动,该投行预计手套行业将受到负面影响,因为不断上升的投入成本可能超过欧洲国家销售额的增长。军事行动可能对全球供应链中断产生溢出效应,导致原材料和大宗商品价格进一步上涨。

科技与半导体

在情景一中,如果跨国公司将部分业务迁出中国,大马半导体产业参与者可能获得积极的溢出效应。

在2017-2018年的中美贸易战期间,跨国公司试图将其业务转移到中国以外,以降低美国对中国产品征收更高关税的风险。

在贸易战期间,泰国、印度、越南、马来西亚等国家的外国直接投资(FDI)都有所增加。

尽管益纳利美昌(INARI,0166 ,主板科技股)和友尼森(UNISEM,5005,主板科技股)在中国设有工厂,但分析师认为,中国工厂销量的潜在下降将被其他地区的工厂销量增加所抵消。

*以上分析纯属投行看法,不代表《十方财经 | 股票消息》的意见。

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