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由于利率上升,收益将水涨船高,银行业前景受投行看好

随着利率的提高,马银行投行对马来西亚银行业的前景保持乐观,因为利率上升通常对银行收益有利。

该投行在一份报告中表示,加息也应该有利于银行的股本回报率(ROE),这可能会在 2023 财年(23 财年)恢复到 10% 以上。

此外,该投行认为目前的马来西亚政府证券(MGS)收益率似乎已经反映了未来的加息,因此未来的按市值计价的损失可能会得到控制(如果有的话)。

此外,银行有足够的准备金来缓冲因借贷成本上升而引起的潜在资产质量问题。

马银行投行表示,预计大马国家银行(BNM)将在 2022 年下半年将隔夜政策利率(OPR)提高 50 个基点(bps),使 2022 年的总加息幅度达到 75 个基点,并在 2023 年进一步加息 50 个基点。

该投行指出,随着美联储(Fed)于 6 月 15 日将美国联邦基金利率上调 75 个基点至 1.5%-1.75%,马来西亚的 OPR 与美国之间的利差(目前为 2%)已从2014/15 年高达 300 个基点缩窄至25个基点。

“随着美联储最新的激进举措,预计国行将在 7 月 5 日至 6 日的下一次货币政策委员会会议上将 OPR 再上调 25 个基点,并有望在 2022 年底再上调 25 个基点。

这将使 OPR 从年初的 1.75% 到 2022 年底提高到 2.5%,这意味着 2022 年累计加息 75 个基点,我们预计 2023 年 OPR 进一步加息 50 个基点,达到 3%。

该投行指出,通过提高浮动利率贷款的贷款收益率和更高的债券收益率,加息通常会对银行的净息差(NIM)产生积极的短期影响,而融资成本平均需要大约三到六个月正常化,是系统中定期存款的常见期限。

鉴于预计全年 OPR 将交错上调,再加上融资成本最终向上调整,马银行投行预计 NIM 不会全面增加,以反映今年预计加息 75 个基点和 2023 年加息 50 个基点。

该投行指出,平均而言,预计这将导致今年收入增长 1%-3%,2023 年收入增长 2% 至 5%。

预计 22 财年 ROE 将增长 0.2 个百分点,23 财年将增长 0.3 个百分点。积极的一面是,由于净息差扩大,大多数银行在 23 财年的 ROE 应该会超过 10%。

同时,鉴于国内通胀压力和外部环境动荡,利率上升可能会随着借贷成本上升进一步抑制国内消费。

该投行表示,对资产质量可能恶化保持警惕。然而,由于银行在过去两年中预留了先发制人的准备金,该投行认为银行有足够的准备金来缓冲这种可能性。

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