原棕油价格持续上涨 大马种植业在2020年有良好开端

随着原棕油(CPO)从2019年开始持续上涨,在基本面强劲的情况下,交易价格将超过每吨3100令吉,种植业在2020年迎来了一个良好的开端。

分析师表示,受供应紧张和印尼和大马生物柴油订单导致库存下降的影响,这种乐观情绪预计将持续到2020年第二季度。

上周五,3月份交割的第三个月基准CPO期货收于每吨3116令吉,而1月份交割的CPO现货价格强劲收于每吨3120令吉。这是该行业的一个重大转变。

该行业曾面临供应过剩的局面,库存达到创纪录的334万吨,2019年初CPO价格低迷。

许多种植业分析师也将他们对2020年每吨CPO平均价格的预测上调了2300至2700令令吉。

更重要的是,当地的种植企业也有望在2020年实现利润的大幅回升。这与该行业的盈利能力形成了鲜明对比,该行业在2019年初已跌至18年来的最低水平。

肯纳格研究表示:“在2019年第四季度疲软之后,由于CPO价格上涨,种植业者预计将在2020年第一季度实现显著的收益改善。”

“我们认为,考虑到CPO目前的平均交易价格为每吨2900令吉,2017年CPO价格为每吨2700令吉至2900令吉时,大多数种植业者理应获得类似的估值。”

该研究机构在其最新的《2020年第一季度投资战略报告》中表示:“此外,我们预计种植业者的股本回报率(ROE)将有所改善,这为更高的估值提供了理由。”

该研究机构还说,今年以来,CPO价格上涨了50%以上,而大马股票交易所的KL种植指数仅上涨了10%,这表明种植商可能会追赶CPO价格。

如果CPO平均价格跌至每吨2700令吉以下,报告指出,“盈利预测假定CPO价格在2020年平均每吨2700令吉。”

“鉴于目前是每吨约3000令吉,我们认为已提供了足够的下行缓冲。上半年价格较下半年有季节性上涨,主要是因为下半年供应增加。”

因此,该机构预测上半年的平均价格为每吨2900令吉,下半年为每吨2500令吉。分析显示,每RM100的CPO价格差异将影响2020年综合指数表现约0.4%。

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