中美双方正式签署第一阶段经贸协议,你想知道的都在这里

一年多来,中美之间的贸易战对股市的短期走势产生了巨大影响。每当两国对贸易商品征收新关税时,市场的反应往往是负面的。相反,取消关税得到了投资者的积极回应,有迹象表明,两国可能更接近达成一项更全面的协议。自去年12月中旬以来,股市的上涨主要是因为人们预期,特朗普总统刚刚签署的第一阶段协议将是美国向前迈出的重要一步中美关系。

我们刚刚得到协议内容的一些细节。尽管它没有涵盖两国存在分歧的所有领域,但它仍有很多前景,并解决了可能对美中两国经济产生积极影响的广泛问题。

第一阶段的8个条款

第一阶段的贸易协议长达89页,分为8条。它们包括下列主题:

  1. 第1条涵盖知识产权,确认保护商业秘密、机密商业信息、专利、电子商务盗版和假冒、未经许可的软件、恶意商标以及与制药相关的知识产权的承诺。这些规定讨论了通过民事和刑事案件处理争端,以及两国将如何合作实施和执行这些限制。
  2. 第2条涉及技术转让。该协议的要点是使一个国家的公司能够进入另一个国家的市场,而不必进行可能威胁其专有信息和知识产权的技术转让。
  3. 第3条涉及食品和农产品,长篇大论地介绍食品安全、婴儿配方奶粉、家禽、猪肉、鱼、大米、宠物食品等。据美国贸易代表Robert Lighthizer说,中国将在2020年和2021年在美国农产品上额外支出320亿美元。
  4. 第4条涵盖金融服务。这些条款旨在扩大两国间的银行、信用评级服务、电子支付、不良债务、保险和证券业务活动。
  5. 第5条涉及宏观经济和汇率,其条款旨在支持透明度,避免过去发生的一些汇率操纵指控。
  6. 第6条的标题是“扩大贸易”,列出了两国同意探索贸易机会的一系列领域。这包括一项将中国购买和进口增加2,000亿美元的总体承诺,涵盖的领域包括制成品(777亿美元)、能源产品(524亿美元)和服务业(376亿美元),以及上述农业承诺。
  7. 第7条给出了一些关于争议解决的细节,以及对协议进展情况的评估。
  8. 第8条包括本协议的法律和技术细节。

作为中国加大商品和服务采购承诺的交换,美国将把2019年9月对价值1,200亿美元的中国商品征收的关税税率降低一半,降至7.5%。美国原定于12月生效的另外1,600亿美元商品的关税将继续维持不变,中国对这些关税的反应也将保持不变。

然而,一些关税将保持不变。特别值得一提的是,对价值约2,500亿美元的中国商品征收25%的关税不会消失,预计这些商品仍将是后续第二阶段协议的谈判筹码。

投资者该如何看待这笔协议

第一阶段协议消除了许多投资者存在的一个不确定性:白宫是否有能力兑现达成任何正式贸易协议的承诺。尽管近几个月来各方多次做出保证,但市场参与者对谈判过程中出现挫折的消息反应消极,一些人对各方是否认真对待达成任何真正的妥协表示怀疑。

第一阶段协议并不是完美的,它只对解决两国之间的问题有帮助。此外,美国和其他贸易伙伴之间仍存在一些担忧。但与中国达成的协议证明,达成一项贸易协议是可以实现的,这可能为未来取得进一步突破创造必要的积极势头,并在此过程中提振投资者对美国和中国股市的信心。

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