由于电费附加费维持现状,国家能源跌破九年低点,投行评级“持有”

国家能源(TENAGA,5347,主板公用事业股)的股价周一(6 月 27 日)上午一度跌至 8.03 令吉的低点,这是自 2013 年 6 月 13 日以来的最低水平。

该股自 2022 年 5 月 27 日以来一直呈下跌趋势,当时收于 9.25 令吉。自此之后收盘价一直未超过 8.10 令吉。TNB股价上个低点是在 2013 年 6 月 13 日,收于 8.05 令吉。

首相拿督斯里沙比里上周五宣布,目前 2022 年上半年 的不平衡成本转嫁 (ICPT) 回扣将在下半年将保持不变,维持国内消费者 2 仙/千瓦时和非国内消费者 3.7 仙/千瓦时的附加费。

公告发布后,国家能源在一份提交予马交所的报备中表示,ICPT 实施对该集团是中性的,不会对其业务运营和财务状况产生任何影响。

在周一的一份报告中,MIDF研究维持对国家能源的“持有”评级,但在预测该集团拥有更高的营运资金后,将目标价从 9.55 令吉下调至 8.45 令吉。

MIDF研究表示,虽然政府也宣布将提供 58 亿令吉的补贴,以弥补国能在2022年上半年期间增加的发电成本,但燃料价格将在今年下半年保持高位。

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MIDF研究认为,政府的补贴缓解了对国能在上半年复苏不足的一些担忧。然而,鉴于燃料价格在进入 下半年期间仍处于高位,预计 TNB 的复苏不足和营运资金需求将保持高位,这反过来又将给 FCF 发电带来压力。

该研究机构补充说,由于燃料价格高企导致发电成本回收不足,国能在过去两个季度的应收账款显着增加。

MIDF研究表示,鉴于总上涨空间最小(6.9%)和不太乐观的股息前景,这是国能的主要吸引力,因此维持对国能的“持有”评级。

*以上分析纯属投行看法,不代表《十方财经》的意见。

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