银河-联昌研究抛下震撼弹 预测亚航2020年亏损11亿令吉

众所周知,新型冠状病毒肺炎爆发严重打击航空业,亚洲航空(AIRASIA 5099)是其中一家,正因为如此,疫情爆发之后,这廉价航空的股价应声下跌,从去年尾的1.80水平一路跌到今天早盘的1.18,跌幅近35%。

大家都知道新型冠状病毒肺炎严重影响亚航的营收,却不知道到底受影响的程度到哪里,银河-联昌研究周一在报告中,做了一个让人震撼的预测,将亚航截至2020财政年12月尾的核心盈利预测从1亿4700万令吉净利,下调为11亿令吉的核心净亏损,原因是新冠肺炎疫情继续影响大马亚航、泰国亚航和菲律宾亚航的营业。

什么,亏损11亿令吉?这可是亚航历史上最大的年度亏损呀!亚航上市以来,只在2008年度蒙受过5亿令吉的亏损,之后每年都赚钱了。

2008年后亚航每年都有盈利,市场况且由于各种因素看空其股票,如果该公司真如银河-联昌研究所预测2020财年亏损11亿令吉,真难想象市场将如何看待其股票。

亚航过去12年的年度净利润及市值:

财政年度 净利润(亿令吉) 市值(亿令吉)
2018 17.0 99.30
2017 15.7 112.00
2016 16.2 63.70
2015 5.4 35.90
2014 0.8 75.70
2013 3.6 61.20
2012 7.9 76.20
2011 5.6 104.70
2010 10.6 70.20
2009 5.1 38.10
2008 -5.0 20.50
2007 4.3 37.90

*资料数据取自亚航公司年报

根据该研究机构的分析,新型冠状病毒肺炎肆虐,马来西亚、泰国和菲律宾的需求和收益率下降,亚洲航空预计蒙受11亿令吉的核心净亏损。

“这3家航空公司都有大量飞往中国、香港和澳门的航班。”

“与2003年非典型肺炎(SARS)疫情相比,这3个国家来自大中华地区的游客比例也要高得多。因此,各国对中国实施部分或全面旅游禁令,将对旅游需求产生巨大影响。”

该研究机构预测,大马亚航的每公里乘客营收(RPK)将按年下跌9.5%、载客率降至76%,以及收益率跌3.8%。

泰国亚航的RPK则预计按年下跌10.5%、载客率下滑6个百分点至78%,以及收益率降2%。

相反,由于国内旅游持续增长,菲律宾亚航的RPK料年增1.1%,惟国际旅游需求预计下降21%。载客率达82%的稳健水平,跌幅为4.4个百分点,收益率可能按年滑跌1%。

银河-联昌证券将亚航的目标价从先前的1.58令吉,下调至1.03令吉。

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