股价从10月初至今涨了76% 股行对FGV的前景有褒有贬

FGV控股(FGV 5222)的股价昨日上涨至1.45令吉的高位,原因是市场预期该公司将迎来新的重要股东。

该股昨天上涨13仙,至每股1.45令吉,这是自2018年10月以来的最高水平。

有新闻报道称,一位著名的商人有意收购FGV的大量股份,FGV是世界上最大的原棕油(CPO)生产商之一。昨天下午6点,第三个月交割的CPO期货价格上涨46令吉,至每吨2904令吉。

这是自2017年2月以来的最高水平。其他种植公司也在CPO的上涨中获得了可观的收益。吉隆坡甲洞升66仙至24.82令吉,IOI Corp Bhd起5仙,4.53令吉,森那美种植起2仙,至5.30令吉,而PBB集团(PBB Group)起8仙,至18.40令吉。

在截至2019年9月30日的第三季度(第三季度19日),FGV报告了2.62亿令吉的少数股权之后的净亏损,高于第二季度的5.2亿令吉的净亏损,这主要是由于糖业务的亏损和第三季度确认的总计3.04亿令吉的资产减值。

联昌国际研究在其最新报告中称,剔除资产减值后,FGV第三季核心净亏损缩窄至2100万令吉。“根据我们的记录,这是FGV连续第七个季度出现核心净亏损。

我们估计该集团2019年9个月(9M19)的业绩会更低,因为其1.13亿令吉的核心净亏损高于我们的预期,全年的普遍净亏损预期分别为53亿令吉和73亿令吉。”联昌国际研究认为,FGV在19年度首9个月将鲜果产量提高了12%,虽然高于行业鲜果产量8%的增长率,但低于年初14%的目标。

“然而,我们担心的是,该集团可能无法从2020年预期的较好的CPO价格中充分受益,因为FFB产量可能由于施用的化肥减少而低于预期。”

“我们预计第4季度的核心净亏损将有所下降,到2020财年,FGV将实现扭亏为盈,原因是CPO价格有所改善,糖业部门的亏损也有所减少。”

联昌国际研究从减持FGV上调至持有,并将目标价格上调至1.33令吉。(低于昨天收市价)

联昌国际研究认为,目前的股价已反映了CPO价格上涨和FFB收益率提高的大部分积极因素,尽管这被对成本上升的担忧所抵消。关键的上行风险是MSM柔佛州炼油厂的出售和更高的CPO价格。

其他股行给FGV的评价如下:
KAF Seagroatt & Campbell:买入,目标价RM1.50
BIMB证券研究:目标价为RM1.23 (低于昨天收市价)
Kenanga研究:目标价RM1.26 (低于昨天收市价)
大华继显: 买入,目标价RM1.60

注:FGV昨日(9-12-2019)价格收在1.45。FGV股价从今年10月初的0.845低位反弹上涨,至9-12-2019的1.45,涨幅高达76%。

*《股票消息》于10月11日在“强势精选”分享FGV的“交易点子”,至昨天收市股价涨了42%。

《神龟点子》- 指引投资方向的交易点子

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