房产业正在逐步复苏,但存在滞胀的风险,投行对这领域保持谨慎

尽管房产业正在逐步复苏,但存在滞胀风险。由于俄罗斯和乌克兰的冲突,在供应链长期中断的情况下,冲突推高了全球大宗商品价格,这可能会抑制住房需求,同时提高建设成本,压缩开发利润率。

大马投行研究表示,在其去年的调查范围内,来自房屋发展商的一些令人鼓舞的迹象包括,在公共基础设施良好、与吉隆坡市中心连接良好的黄金地段开展雄心勃勃的土地储备活动;在2022年预算中,从购买房屋的第六年开始,对房屋销售免征房地产利得税(RPGT)(以前的税率为5%)。

有鉴于此,大马投行研究维持对房产行业的“持有”评级。

该研究机构还表示,其持谨慎态度的另一个原因是,银行对住宅地产贷款仍持谨慎态度,这反映在申请/批准的贷款比例较低,仅为35%,而2011-2014年的上升周期为51%-53%。

大马投行研究表示,其覆盖的7家公司的2021财年业绩好坏参半,其中两家符合其预测,三家逊于预期,两家强于预期。

除UEM阳光(UEMS,5148,主板产业股)外,该机构表示,大多数发展商的2021财年业绩恢复了盈利,在2021年第四季度国家复苏计划放松限制措施后,这些公司的利润有所改善。

大马投行研究表示,由于拥屋计划(HOC)、数字营销措施和推介新产品,其覆盖范围内的发展商的新销售额同比增长了值得称赞的37%。

大多数发展商为2022财年设定了保守的销售目标(低于21财年的实际销售),这可能是由于拥屋计划已结束。

然而,专注于经济适用房开发的马星集团(MAHSING,8583,主板产业股)和Lagenda产业(LAGENDA,7179,主板产业股)设定了更高的销售目标,因为它们预计这一市场存在被压抑的需求。

展望未来,大马投行研究预计房产交易量将逐步复苏,特别是住宅部分,随着2022年4月1日国际边境重新开放,以及国际贸易和旅游的恢复,需求讲会增加。

俄罗斯和乌克兰冲突带来的地缘政治风险可能会加剧通胀和衰退担忧,导致在失业率上升的情况下可支配收入可能会下降。大马投行研究表示,在当前不确定的环境下,潜在的购房者可能会采取观望态度,这可能会抑制住宅需求,导致房价停滞。

同时,马来西亚国家银行预计将在2022年下半年一到两次,提高隔夜政策利率,每次加息25个基点。潜在的加息可能会对消费者信心和购买力产生负面影响,抑制房地产的整体需求。

尽管如此,大马投行研究相信影响将是可控的,因为与疫情前的水平相比,加息后的隔夜政策利率还算很低。

大马投行研究在产业领域的首选是双威(SUNWAY,5211,主板工业股),目标价:2.27令吉。

该机构看好双威的原因是,该集团高度成功的标志性开发项目和不断扩张的医疗保健业务,建立了强大的品牌认可度,以及拥有大量未结算销售和未结算订单。

*以上分析纯属投行看法,不代表《十方财经|股票消息》的意见。

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