RAM 评级机构周四将云顶（GENTING，3182，主板消费股）和云顶大马（GENM，4715，主板消费股）的前景从负面调整为稳定，并重申其AA1评级。
此次修订的前提是预计该集团在截至 2023 年 12 月 30 日的 2023 财年仍有望达到其评级门槛，这得益于 2021 财年好于预期的复苏牵引力，以及资产负债表和流动性状况。
该评级公司在一份声明中表示：“我们预计到 2024 财年将逐步复苏，考虑到经济增长放缓或云顶主要运营地区可能出现衰退的潜在下行风险，以及影响游客流量和运营的长期限制因素。”
根据 RAM 评级机构的数据，云顶在 21 财年的整体经营表现强于预期。
该集团录得收入 135.3 亿令吉，比 RAM 预测的 115.6 亿令吉高出 20%，扣除折旧、利息和税项前的营业利润为 25.9 亿令吉，比预期的 21.3 亿令吉高 25%。
除了在疫情期间建立的较低成本基础之外，在取消与疫情相关的大量限制后，马来西亚、英国和美国的业务强劲复苏。
改善的经营现金流，加上低于预期的资本支出和股息流出，导致截至 2021 年 12 月底的净债务为 200.8 亿令吉，大大低于预计的 240 亿令吉。
该机构指出，因此，净负债率和运营资金净债务覆盖率的关键指标分别为 0.38 倍和 0.14 倍，好于预期。较低的净债务为云顶提供了更大的空间来满足评级门槛。
进入 2024 财年，RAM 预计该集团的净债务将继续上升，尽管速度较慢，导致净负债率达到略低于 0.45 倍的峰值。
鉴于拉斯维加斯名胜世界的完成和云顶名胜世界的重大复兴工程，该集团的年度资本支出将显着下降至 45 亿令吉，其中大部分将用于圣淘沙名胜世界 45 亿新元的更新计划。
假设每年支付高达 20 亿令吉的股息。在收益逐步改善的支持下，FFO 的净债务覆盖率预计将从明年提高至 0.3 倍以上。
此外，云顶的评级继续以其稳固的市场地位为基础，其赌博业务地域多元化，包括马来西亚的垄断企业、新加坡的双头垄断企业和美国东北部领先的视频赌博机运营商。
云顶强大的流动性状况是另一个关键的评级优势。截至 2022 年 6 月末，集团持有 212.5 亿令吉现金和现金等价物，而短期债务为 24.9 亿令吉。
该评级机构补充说：“考虑到两家实体的密切关系以及云顶在需要时预期的父母支持，云顶集团的评级与集团的评级一致。”
