政府决定保留南北大道拥有权激励金务大股价上扬

内阁决定保留南北大道的拥有权,对金务大(GAMUDA 5398)来说是件好事,因为这将被视为与政府此前宣布的接管对金务大持有的四条高速公路的计划一致。

“这可能为对金务大在2020年2月29日的最后期限前与政府签署最终协议铺平道路,”肯纳格研究今天在一份简报中这样表示。

该研究机构已将对金务大的评级上调至“跑赢大盘”,将该公司的零部件和衍生目标价从此前的3.90令吉上调至4.70令吉。

根据对金务大在23.6亿令吉股票价值中的份额(可能会根据未来的截止日期调整定价公式),该公司出售高速公路的提议相当于每股95仙。

金务大可能向股东发放特别股息(年底前发放),假设交易在2月底前敲定,股东和债券持有人最迟在20年2月2日获得批准,那么出售所得可能在20年3月3日之前到位。

估计每股32仙-48仙的特别股息——基于三分之一到一半的销售收入——意味着当前的收益率为8%-12%。特别股息可能会在两到三个财政年度内发放,以锁定中期股东。

该研究机构重新审视了进度账单和利润率假设,并剔除了公路收益贡献(约2亿令吉)后,将金务大的核心净利润预测修订为20财年的6.02亿令吉(+3%)和21财年的4.86亿令吉(-8%)。

今年1月16日,首相马哈迪宣布,内阁已决定,国库控股有限公司(Khazanah Nasional Bhd)和雇员公积金(Employees Provident Fund, EPF)仍将继续持有南北大道,但特许权人必须将过路费削减18%。

国库控股持有南北大道 51%的股份,EPF持有剩余的49%。

截至上午10点36分,金务大股价上涨8巴仙,至每股4.18令吉,涨幅1.95%。

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