CB工业虽刚获新合约,但最近收购的生物柴油厂可能拖累近期业务,要赚钱需耐心等待

CB工业(CBIP,7076,主板工业产品服务组)上月获得Golden Veroleum(利比里亚)公司颁发1209万美元(4981万令吉)棕油厂合约,但它收购亏损的生物柴油厂极可能抵消掉所有利好消息。

CB工业油田工程部门年头至今表现优越,年头至今攫获新订单企于2亿1430万令吉。集团2019财年的合同目标为2亿至3亿令吉。

此外,热轧钢铁价格今年下跌了20%至30%,相信也将令油田工程部门获益。钢铁占集团成本约30%,预计其税前利润率将从去年的15%提高至18%至20%。

与此同时,其特殊用途公司(SPV)在新合同方面虽没什么斩获,如果原油棕平均价格达到每公吨2200令吉,预料棕油部门今年可实现收支平衡。

不过,集团柔佛工厂之前的准证已过期,目前仍未获更新;最近以7100万令吉收购的两家生物柴油厂料近期内将拖累其业绩表现,因除了需耗费约2000万令吉翻新外,工程至少也要数个月后才完成。

依据目前的营运成本计算,集团估计2019年将蒙受1300万令吉至1400万令吉的损失。尽管如此,长远而言,相信将为集团积极贡献收益。

假设其巴生港口工厂于2020年中全面营运,而60%的使用率中,25%的产量供应本地,其余出口,未经正式估计集团每年可能创造1000万令吉至1500万令吉的净利。

基于上述种种原因,兴业研究下调CB工业2019财年盈利预测20%和2020财年5%,但2021财年上调15%,同时下砍目标价。

兴业研究评级:卖出

目标价:0.90令吉

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