负面消息不会造成重大影响,大马机场估值低但增长潜能强劲

马银行投行研究点评

评级:买入

目标价:10.90令吉

尽管大马机场(AIRPORT,5014,主板交通物流组)先遭WCT控股持股70%的Segi Astana 私人有限公司(SAGB)索赔7000万令吉,接着又传出吉隆坡国际机场(KLIA)扩张计划可能延至2023年,负面消息使股价大跌,但市场认为投资者反应过激。

事实上,和SAGB一案的最坏情形,也只将冲击大马机场每股4仙;而KLIA扩张计划延迟也不会有重大的负面影响。所以,大马机场营运和业务仍旧如常。

大马机场今年首两个月的搭客增长率为4.1%,保持在稳健水平。由于资产使用率高,因此能更有效地管控成本,这使集团得以享受更高的营运杠杆,预计其2019财年营运杠杆率可达2倍。

马银行投行研究认为目前大马机场的估值虽低,但净利增长潜能强劲,因此保留其目标价和盈利预测。

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