盈利可见度低,大马邮政今明后3年看来还是没赚钱,券商大砍目标价

大马邮政(POS,4634,主板交通物流组)核心净亏损高达1亿2200万令吉;包括3960万令吉的减值费用在内,总体净亏损报1亿6500万令吉,表现逊于市场预期,相信它2020至2022财年仍将继续蒙亏,无利可图。

最叫人意外的是,其快递部门营收8亿2400万令吉,只按年增长6.4%而已,远远低于去年12.5%的增长。相信这是因为敌不过快递行业激烈的竞争和新进业者的高科技与财力之故。

不仅如此,在电子邮件的攻势下,其传统邮件量也年降13%,这方面的营收按年下滑5%至6亿9800万令吉。如果一直这样下去,这部门2020财年的前景将更荆棘重重,充满挑战。

另一方面,大马邮政曾透露可能获政府允准调高邮费17%以反映服务成本的增长。它最近一次调整邮费是在2010年。如果邮费获调涨,有可能使大马邮政扭亏为盈。不过,由于尚未有更多详情披露,兴业研究并没有将此纳入预算中。

潜在下行风险为政府对邮费上涨拟议迟迟未决,以及各部门表现低于预期。

业研究评级:中和
目标价:1.71令吉

另外有3家股行不看好大马邮政的前景,建议卖出该股:

格纳加评级:卖出
目标价: 1.30

丰隆研究评级:卖出
目标价:1.36

大马研究评级:卖出
目标价:1.34

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