征阳今明财年产业销售目标皆4亿令吉,私配可增加土地储备基金

肯纳格研究点评

评级:超越大市

目标价:至76

继不久前以每股17.40令吉认购Sunsuria Forum私人有限公司的255万股股票,以及完成以每股65.5仙发售6500万新股予Ter资本私人有限公司以筹集4300万令吉后,征阳(SUNSURIA,3743,主板产业组)现又献议私配相当于其缴足股本10%的8600万新股。

预计于今年第三季完成的该计划料将筹获5200万令吉,主要用作征阳城(Sunsuria City)和Forum 2发展项目营运资金。市场对此持负面看法,认为缺少新盈利驱动力,且通过发股筹资将进一步稀释每股净利。如果私配成功,较今明两财年每股净利将滑落9%至9.5仙和12仙。

基于发售价仍是未知数,肯纳格研究维持其今明两财年各为9040万令吉和1亿1430令吉的核心净利预测。

征阳未来将推出的产业每单位售价均低于80万令吉,今明财年销售目标皆维持在4亿令吉。潜在风险包括产业销售低于预期、销售/行政和财务成本高于预期,影响利润率。

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