世霸动力800万令吉现金购地,油气业经常性收入使前景乐观

大马投行研究点评

评级:买入

目标价:6.50令吉

世霸动力(SERBADK,5279,主板能源组)以800万令吉现金或每平方尺46令吉的价格收购红土坎一块4英亩工业地。此交易将透过世霸动力收购拥有该土地的Sg Rek私人有限公司全部股权完成。

Sg Rek于去年10月31日获得在该土地上进行的岸上液化天然气(LNG)配送基础设备之采购、施工和调试工作。完成收购后,该项目将归世霸动力所有。

这块土地的建筑成本并不计入地价内,因世霸动力计划在15年的营运中,将其租赁给旗下持股42%的E&E GAS私人有限公司,总租金收益率为10%。 假设利息成本为5%,将可为集团带来最少40万令吉的收益。

大马投行研究对此发展持中和看法,认为它将使集团2019财年0.8倍的净负债率微增0.2倍。由于集团去年10月发行了8亿令吉的伊斯兰债券可用于营运资金和债务再融资,因此无需再进行任何集资活动。

虽然世霸动力目前被严重低估,只以12倍的2019财年本益比进行交易,但其油气业务长期的经常性收入使前景显得非常积极。

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