“环保、社会和企业管理”（ESG）是继企业社会责任（CSR）之后更具体衡量企业道德的管理指标，而本次新冠疫情更催化它的成长。随着投资者越来越重视ESG，大型上市公司需要采取更多措施来管理其ESG风险和机遇。
大马交易所社会责任指数（FTSE4Good Bursa Malaysia，简称F4GBM）于2014年12月面世，由24家公司组成。该指数在14个ESG主题上，分析企业的ESG合规情况，包括气候变化、反腐败、公司治理和劳工标准。该指数使用了300多个定量和定性指标，每半年在6月和12月进行评估。
目前有76家上市公司符合该指数审查标准，其中包括因劳工问题而接到美国海关（CBP）暂扣令的FGV控股（FGV，5222）和森那美种植（SIMEPLT，5285），他们皆是F4GBM的成分股。<完整名单>
F4GBM成分股怎么会被指控强迫劳工呢？被指控强迫劳工的企业怎么能成为F4GBM成分股呢？谁才能称得上是“良心企业”？投资ESG企业，资金就安全了吗？
ESG不能以偏概全
“ESG”三个字母涵盖的范围实在太广，环境问题、社会问题和治理问题都涉及不同的东西。
ESG的框架比较多样化，关注的方面并不一致。评级机构对框架理解也存在差异，即使基于同一个框架也会建立有区别的独特评价体系。
另一方面，尽管各个评级机构会将评级原则公开，但具体操作并不透明，各项指标权重不明，投资者对整个机制的运作缺乏了解。
不同国家的经济发展阶段十分不同，在这种情况下，企业的什么行为是“负责任”，对于当地社会本身与外界的一贯认知可能并不一致。
这都是当前ESG投资面临的主要问题。
达摩达兰教授：ESG是营销噱头
著名学者达摩达兰教授（Aswath Damodaran）因其在股票市场估值方面的研究而为投资者所熟知。他还对环境、社会和治理（ESG）运动深表怀疑。他认为ESG的热潮动机可疑，实质上或已成为一种营销噱头。
达摩达兰教授相信，一般投资者其实也消费者、选民和社区的一员，这些身份所做的“善”会比投资决策更有影响力。如果投资“好”公司是你行善的方式，那么反而冒着反效果的风险。因为当卖掉手上的油气股，石油仍然是世界上最重要的燃料，继续为其他股东带来收益。
总结
起初，ESG投资以排除法为主，避免投资于那些可能对社会造成不利影响的资产类别和行业。然而，近年的ESG投资已扩展至现代维权的领域，投资人直接采取干预行动，以产生积极的转变。
ESG做得好的公司不代表股价会起，因为影响股票走势的也包括：估值、市盈率、市净率、技术图形、经济周期、供求关系、大众心理、国家政策导向等等。这些因素都会对股票价格的波动产生影响，这也是股票涨涨跌跌的由来，如果你能根据这些因素作出正确判断，就会赚到钱，反之则亏损。
