在2021年底前一周，马交所放宽了融资规定，将私下配售（private placement）上限提高至20%的期限延长至2022年12月31日。在不确定和动荡的市场中，此举将帮助企业更容易获得融资，因此广受好评。
2020年4月疫情爆发时，监管机构将私下配售占公司已发行股本的比例——从10%提高到20%。其目的是解决公司筹集资金的问题，恢复业务和迅速有效地。
如果在特别股东大会（EGM）上获得批准，公司还可以将私下配售占比增至30%。
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是否有必要继续放松筹资规定？
小股东权益监管机构（MSWG）首席执行官Devanesan Evanson认为，全面延长规定是可以理解的，因为监管机构不应该决定哪些上市公司获准、哪些不准。
“在是否需要利用20%的授权来筹集资金的问题上，应该由董事会决定。如果授权被用于不正当目的，股东应该让董事会负责。”
M&A Securities企业融资部董事经理 Datuk Bill Tan认为，监管机构赋予企业进行融资活动的灵活性，是正确之举。
“不管有没有疫情，扩大私下配售占比可以解决公司筹资的难题。它加快了公司筹集资金的时间。如果你问我，我认为监管机构应该让这种做法永久化，因为它能提高融资效率。
MIDF Amanah Investment Bank Bhd研究主管Imran Yassin Yusof表示，由于经济尚未走出困境，延长20%的私下配售很合理。
“随着新冠病毒变体的出现，市场预计会出现波动。尽管今年经济有望复苏，但未来仍存在许多下行风险和不确定性。”
因为监管机构已经建立了制衡机制，企业仍需获得监管机构的批准，市场观察人士通常并不太担心会有滥用职权和投机行为。
“只要有监管和监督，我认为这仍然是公平的，” Imran说。
私下配售对亏损的公司很重要
Devanesan指出，私下配售对亏损的公司更为重要。
他预计，将有更多公司利用私募授权，因为它比配股更快捷、更便宜、也更方便。此外，企业从金融机构筹集资金变得越来越困难，而且不得不支付昂贵的利息。
Imran说，当经济好转时，公司可能会选择私募来筹集资金并扩大业务。
Bill Tan对此表示赞同，他指出，考虑到投资者对股市的兴趣，私下配售今年可能会继续增长。
去年，175家公司通过私下配售总共筹集了81亿令吉，这是我国二次融资史上规模最大。
Inari Amertron Bhd以103亿令吉筹资最多，其次是AMMB Holdings Bhd （8.25亿令吉）、Serba Dinamik Holdings Bhd （5.086亿令吉）、Unisem (M) Bhd（4.46亿令吉）和AirAsia Group Bhd （3.36亿令吉）。
私下配售在小型股公司中也很受欢迎，LKL International Bhd和Macpie Bhd的募资额分别超过了它们的市值28%和14%。
