鲍威尔最强的鹰派讲话:抗住短痛加息才能避免高通胀的长痛

美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话重申,目前联邦公开市场委员会(FOMC)的首要目标是要让美国通胀率重新回到2%的目标水平,“物价稳定是美联储的责任,是经济的基石。”

“没有稳定的物价,经济对任何人都没有好处。”他补充称,“对于那些财务承受能力较弱的人来说,高通胀的负面影响最为严重。”

鲍威尔表示,让物价恢复不仅需要时间,还需要有利地使用央行的工具,让需求和供应达到更好的平衡点。这也意味着,美国可能会经历一个持续低于趋势的经济增长期,劳动力市场也会有一些软化。

“虽然较高的利率、较慢的增长以及较软的劳动力可能给家庭和企业带来一定的痛苦,但这些都是降低通胀的代价。如果不能恢复物价稳定,痛苦的程度将远不止于此。”

关于经济,相较美国去年疫情爆发后的强势反弹,鲍威尔认为,表面上确实是出现增长放缓的迹象,但基本面依然强劲。

他还指出,最新的经济数据喜忧参半,劳动力市场尤其强劲,对劳工的需求远超供应;7月通胀小幅回落固然可喜,但远远没有达到FOMC认定“通胀正在下跌”的程度。

当前联邦基金利率的目标范围在2.25%-2.5%,鲍威尔称这“不是让美联储停止或暂停行动的位置”。他透露,FOMC此前曾预计到2023年底联邦基金利率中值将略低于4%。(这意味着市场明年下半年显著降息的愿望破灭)。

至于9月的政策细节,鲍威尔透露加息的幅度将取决于会议之前的全部数据。9月会议前分别有一份非农就业报告和一份消费者物价指数(CPI)报告。

鲍威尔称,FOMC吸收了过去的三个重要教训:一、央行可以并应该为通胀负责;二、公众对通胀的预期应该被纳入利率决策考量;三、货币政策必须坚持下去,直到目标尘埃落定。

“当我们使用工具来降低通货膨胀时,这些经验教训正在指引我们。我们正在采取有力而迅速的措施来缓和需求,以便更好地与供应保持一致,并保持通胀预期稳定。我们将坚持下去,直到我们确定工作已经完成了。”

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