大风暴要来了?对冲基金爆仓创“人类史上最大单日亏损” 引爆千亿抛售潮

美国单日狂抛190亿美元,相关股票市值蒸发330亿美元,亚洲对冲基金经理Bill Hwang引发了“人类史上最大单日亏损”。

事件进一步发酵,国际投行Nomura、Credit Suisse 双双发布“亏损”公告,直指Bill Hwang。

由此引发的千亿元“抛售潮”何时结束?后续连锁反应将如何演绎,会不会触发下一个“雷曼事件”?

Nomura、Credit Suisse发布“亏损”公告

3月29日,国际投行Nomura控股公司发布公告称,公司和一位美国客户的交易可能使得美国公司遭受显著亏损,根据3月26日(上周五)的市场价格估算,亏损额有可能达20亿美元(折合马币约80亿令吉)。考虑到交易的进展和市场价格波动,亏损的准确金额有可能在上述估算数值上下波动。Nomura同时表示,这不会引发Nomura运营和财务方面的风险。

同日,欧洲投行Credit Suisse也发布公告,上周一家位于美国的对冲基金爆仓。Credit Suisse和其它银行正在试图退出这些股票仓位。尽管目前尚不能量化这次事件导致的亏损,但是很可能由此对Credit Suisse一季度(财务数据)产生重大影响。

尽管两家投行都没有“点名”,但是多位业内人士表示,两家国际投行公告中的“客户”或者“对冲基金”正是近日由于爆仓而处于风口浪尖的先行者资本(Archegos Capital)以及它的创始人Bill Hwang。

一家对冲基金连累众多国际大投行,不禁令人想起2008年“雷曼事件”。2008年,美国第四大投资银行雷曼兄弟由于投资失利,在谈判收购失败后宣布申请破产保护,引发了全球金融海啸。

Bill Hwang 何许人也?

Linkedin上的资料显示,Bill Hwang毕业于美国卡耐基·梅隆大学的泰珀商学院,后供职于大名鼎鼎的对冲基金老虎基金。据了解,老虎基金创始人Julian Robertson颇为赏识Bill Hwang。在后者的支持下,他创立了老虎亚洲基金管理。

媒体报道称,Bill Hwang习惯于高杠杆运作。2012年他由于内幕交易被罚。之后Bill Hwang将他的老虎亚洲基金转成家族办公室,只管理自己和家族成员的资金,不对外募资。习惯高杠杆运作的他,杠杆水平可达到4倍到5倍,也就是说20亿美元可操控80亿美元到100亿美元股票。

2021年初Bill Hwang的家族办公室管理规模达50亿美元,在2021年前两个月,他的组合杠杆率达5倍。这样一来,2021年前两个月组合的总收益率高达200%(40%*5)。也就是说2月底,他的组合资产管理已达150亿美元。考虑到他的组合杠杆水平达5倍,此时他可撬动的股票价值在700亿-800亿美元之间。

华尔街日报估算Archegos Capital爆仓导致的股票抛售总价值可达300亿美元,折合马币约1250亿令吉。

中概股遭血洗

媒体报道,Archegos Capital持仓中含多只中概股。由于Archegos Capital不再管理外部资金,因此它无需向美国证监会提交美股持仓报告。不过,中国证券报记者从Nomura控股向美国证监会提交的2020年底美股持仓报告中,发现不少中概股的影子。一般来说,投行披露的美股持仓,有一部分是属于客户。

Whalewisdom网站数据显示,Nomura控股重仓了不少中概股。例如,截至2020年底,其持有1068.58万股跟谁学,持有1661.08万股唯品会。

上周,部分中概股股价大跌。

  1. 腾讯音乐(NYSE:TME)上周累计跌幅达40.51%,
  2. 百度(Nasdaq:BIDU)累计跌幅24.73%,
  3. 跟谁学(NYSE:GSX)累计跌幅66.45%,
  4. 雾芯科技(NYSE:RLX)累计跌幅60.46%,
  5. 唯品会(NYSE:VIPS)累计跌幅35.01%。

美国证监会发布“外国公司问责法案”加上这次“爆仓”引发的连锁反应,令持有中概股的投资者坐立难安。

后续还有哪些投行可能发布亏损公告?这一次会否演化成为拖垮全球大投行的系统性风险?

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