在全球市场动荡中寻求庇护,投资者正转向马来西亚

自乌克兰战争爆发以来,这个石油和原棕油出口国的股票、货币和债券表现优于大多数同行。飞涨的商品价格预计将增加马来西亚的国库,并增加其经常项目盈余。

大宗商品热潮正吸引资金涌入这个东南亚国家。此前,政治动荡和不断扩大的财政赤字打击了市场人气。大马经济吸引资金流入的能力,可能有助于它抵御发达市场不断上升的利率加剧的波动。

自2月24日俄罗斯入侵乌克兰以来,令吉主权债券已经上涨了0.2%,在彭博社追踪的19个主要新兴市场国家中,除了一家之外,其余都是上涨的。同期基准10年期国债收益率保持在3.67%左右。

华侨银行(OCBC)利率策略师Frances Cheung表示,马来西亚的优异表现很大程度上是由该国作为石油和农产品净出口国的地位推动的。

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根据星展集团(DBS Group Holdings Ltd.) 3月7日的一份报告,马来西亚是亚洲唯一一个拥有石油和天然气贸易顺差的新兴经济体,能源贸易占国内生产总值(GDP)的0.4%。

自2月底以来,随着乌克兰紧张局势升级,市场对供应短缺的担忧加剧,布伦特原油价格已上涨44%。原棕油价格已攀升至纪录高位,给这个全球第二棕油大生产国带来额外提振。

令吉证券对美国国债波动的敏感程度也有所降低,这意味着令吉证券躲过了冲击全球最大债券市场的部分波动。美国和马来西亚10年期国债的60天相关性已从6个月前的0.30降至接近于零。

摩根大通将俄罗斯证券从指标中剔除的决定,也可能令马来西亚债券受益。高盛集团在2月28日的一份报告中称,此举可能将令吉主权债券在摩根大通新兴债券指数中的权重提高0.8个百分点,至近10%。

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当然,原油价格的进一步上涨可能会给马来西亚带来负担。出口约占GDP的三分之二,高油价拖累全球经济增长,预计将对贸易产生负面影响。周四,大马财政部长东姑扎夫鲁在国会表示,高昂的商品价格已经提高了政府对燃料和食用油的补贴。

目前而言,其他资产类别也从中受益。马来西亚股市本季度流入9.854亿美元(约41.3亿令吉),有望成为2017年以来最大的三个月资金流入。自1月底以来,基准股指累计上涨4.5%,超过了除一家以外的所有亚洲主要股指。

同样,自2月24日以来,令吉兑美元升值了0.4%,成为该地区表现最好的货币,仅次于印尼盾。有分析师预测,到年底令吉将从目前的4.19升至4.13。

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