华府拯救方案不到位,新冠病毒爆发时欲减税刺激消费?

美国政府正在重拾对抗经济衰退的策略,以遏制冠状病毒大流行对经济造成的损害。

但我们不认为,传统的经济刺激措施足以解决这场健康危机。

工资税削减是特朗普总统希望国会迅速通过的法案的核心内容,但它不能说服紧张的美国人去坐飞机、登上游轮或进入拥挤的影院。

尽管美国政府制定经济刺激方案是合理的,但将其视为解决经济和金融市场问题的“仙丹”则是不明智的。经济阵痛的程度将在很大程度上取决于冠状病毒的发展轨迹。

他说:“如果病毒蔓延到最坏的情况,也就是大部分经济部门停止运转,刺激措施的效果将非常有限。人们会因为太恐慌而不敢出门,”Keefe, Bruyette & Woods华盛顿研究主管Brian Gardner说。

这并不意味着华盛顿应该袖手旁观。经济学家们说,一个精心设计、迅速实施的刺激方案可能会缓解冠状病毒的冲击。

JPMorgan Funds首席全球策略师David Kelly说,经济可能会在一段时间内陷入低迷。

“有足够的财政刺激来缩短衰退,但无法避免衰退,” Kelly说。“我只是觉得钱不能及时到位。”

白宫改变了对刺激政策的态度

特朗普推动的“戏剧性”经济刺激计划提振了华尔街的情绪。标普500指数周二上涨5%,是自2018年底以来的最大单日涨幅。然而,总体市场指数今年仍深陷亏损,反映出人们对冠状病毒大流行将引发经济衰退的严重担忧。

出台大规模刺激方案的想法是最近才提出的。就在上周,特朗普的首席经济顾问Larry Kudlow 还对此嗤之以鼻。

Kudlow 当时告诉记者:“我试图讲述一个及时、有针对性的微观形式的援助的故事是,而不是大规模地向问题扔钱,这在过去从来没有起过作用。”“因为我们认为我们会在几个月内走出困境。”

然而,市场的混乱迫使白宫改变了态度。特朗普目前正在推动国会出台一项“引人注目的”经济刺激方案。

经济衰退的可能性是80% ?

Larry Summers认为这种逆转是有道理的。这位前美国财政部长对彭博社说,美国经济衰退的可能性为80%,他呼吁华盛顿做出大胆的回应。

“风险很大程度上在于做得不够,” Summers说。

现在,特朗普面临着说服分歧严重的国会迅速采取行动的压力。

Moody’s Analytics首席经济学家Mark Zandi表示:“如果他们迅速通过一项重大法案,恢复信心,我们就能在不出现衰退的情况下度过难关。”

刺激计划的目标不一定是让人们乘坐飞机或游轮。相反,这样做的目的是提振家庭信心,尤其是那些靠工资生活的家庭。

Zandi说:“一旦失去信心,经济也会随之衰退。”

削减工资税有用吗?

然而,人们怀疑削减工资税是否明智,这是特朗普首选的刺激武器。

Quill Intelligence首席执行官兼首席策略师Danielle DiMartino Booth表示:“如果你没有工作,削减工资税不会给你带来任何好处。”“你必须解决根本问题:相当多的社区不敢消费。”

另一个问题是,有些人甚至可能没有注意到工资的提高。

“这是一次秘密的减税。这是我们在(2008年)金融危机中学到的教训。根本对消费情绪没帮助,” Zandi说。

即使是那些注意到这一点的美国人也可能不愿意冒险去拥挤的餐馆或购物中心。

Nomura 首席美国经济学家 Lewis Alexander在周二发给客户的一份报告中写道:“随着疫情蔓延,社会疏远会减弱这种影响。”

Alexander补充称,一旦薪资税削减到期,可能会出现”负回报”。换句话说,如果消费者在退税时停止购买,最终可能会损害支出。

几位消息人士告诉CNN,在周二与参议院共和党人共进午餐时,特朗普提出了永久削减工资税的想法。

“政客们处于恐慌状态”

亚历山大表示,最有效的方法不是削减工资税,而是针对受健康危机影响的个人。

例如,Zandi说,华盛顿应该直接给那些收入受到病毒干扰的美国人开支票。他说,检测和其他与冠状病毒相关的医疗费用应该由联邦政府支付。

Zandi说,考虑到美国老年人最容易感染冠状病毒,联邦政府应该增加社会保险的开支。

“这将对信心产生巨大影响。这些是受病毒伤害最严重的人。他们很害怕,”他说。

不幸的是,有针对性的应对需要时间和考虑,“华盛顿不擅长这方面,政客们处于恐慌状态,”KBW 的 Gardner说。“这种急于求成的心态可能意味着,华盛顿可以通过一个方案,但不是正确的方案。”

当然,特朗普还有一个更快的提振经济的方法,这个方法甚至不需要国会的支持:总统可以通过立即提高对中国和世界其他国家的关税来缓解海外经济体和跨国公司的压力。

Zandi说,这样的减免相当于为企业和家庭减税700亿美元。“这是我要做的第一件事,”他补充道。

尽管如此,一些人仍担心,美国政府采取行动太晚、太慢,难以维持美国历史上持续时间最长的经济扩张。

“这是一场全球性的供需冲击。只有出现奇迹才能避免经济衰退。”

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